近日，一则回购公告再次将昔日国产奶粉龙头企业——贝因美(002570)（002570）拉进投资者的视线。

1月16日，贝因美发布公告称，拟使用1.5亿元至3亿元自有或自筹资金回购公司股票，目前贝因美市值仅约41亿元。

（来源：公司公告）

但在回购公告发布后，贝因美的股价仅在次日短暂冲高，之后便连跌创出历史新低。回购公告未能止住股价“跌跌不休”的态势，在股吧评论区，投资者看法分歧很大。

（来源：东方财富(300059)网）

边回购边借钱

目前暂不清楚，贝因美回购的资金，到底是来自于自有资金，还是自筹资金。不过，值得关注的是，在回购计划发布的前一天，贝因美还发布了一则向银行申请抵押贷款的公告。

公告称，此次抵押贷款的用途为公司日常生产经营的资金需要，抵押资产基本是母子公司的土地、厂房、建筑物及在建工程，其账面价值合计超10亿，占最近一期经审计总资产的26.43%。

（来源：公司公告）

贝因美的资产负债率也处于行业较高水平。一般来说，资产负债率越高，企业的财务风险就越大。在高资产负债率的情况下，企业需要面对更多的利息支出，这会对企业的盈利能力造成压力。