创业200、创业小盘指数已经发了，

 

创业200ETF也在路上。

 

至此，创业板的大拼图算是完整了，今天系统盘下创业板~

 

01

创业板指数

 

两个分类方向：

 

1）按市值分

 

创业板50，可以认为是创业板综合排名前50的股票，成分股50只，总市值3.6万亿。

 

创业板指，这是最常用的创业板指数，但更准确的叫法应该是“创业板100”，它选的是创业板综合排名前100的股票，成分股100只，总市值5万亿。

 

代表所有创业板上市公司的是创业板综（创业板综合指数），成分股是1325只，总市值11.8万亿。

 

新发布的创业200，可以认为选的是创业板排名101-300的股票，成分股200只，总市值2.1万亿。

 

创业300，约等于创业板指（创业板100） + 创业200，成分股300只，总市值7.2万亿。

 

（PS：当然，以上只是为了便于记忆和理解而做的简单化分，实际还是有出入的，比如创业300的成分股并不完全等于创业板指+创业200，但也没差太多）

 

创业小盘，选样方法是这样的：

 

1）先剔除日均成交金额排名后10%的股票；

 

2）再剔除创业板指、创业200成分股，以及日均总市值在前210名的股票；

 

3）对剩余股票按日均总市值排序，选前300名的股票。

 

可以简单认为，选的是创业板排名301-600的股票。

 

最终作类比的话：

 

创业板50 ≈ A50

 

创业板指 ≈ 沪深300

 

创业200 ≈ 中证500

 

创业300 ≈ 中证800

 

创业小盘 ≈ 中证1000

 

2）按风格分

 

分为创成长、创价值，顾名思义，就是分别选创业板里面成长属性最强的50只股票，和价值属性最强的50只股票。

 

不过尴尬的是，

 

可能是因为创业板里面价值股不多，创成长和创价值成分股重合度还是蛮高的。

 

这就导致，两个指数在大部分时间里走势都很接近，只有在成长/价值风格极致分化的时候才能拉开差距。

 

简单区分这两个指数的话，可以这么理解：

 

创成长，就是专注成长；创价值，因为创业板里面的价值股没那么多，变成了“成长+价值”的混合体。

 

对比的话，

 

不管是ROE、未来两年的业绩增速，还是PE，这两个指数都很接近。就看怎么选了，喜欢有冲劲一点的选创成长，求稳一些，选创价值。

 

02

指数比较

 

（1）行情对比

 

创成长、创价值、创业板50、创业板指、创业300、创业板综，由于包含创业板前50的股票，而且这50只股票权重又很大，导致这些指数基本同涨同跌，其中创成长表现最亮眼。

 

创业200、创业小盘，不包含这些排名靠前的股票，和它们走出了差异化行情。特别是是2020年4季度到2021年春节，在其他创业板指数都在涨的时候，创业200、创业小盘却是跌的。

 

至于创业200和创业小盘的区别，其实不大，看行情就能看出来，涨跌基本同步。

 

（2）估值、业绩对比

 

只能说创业板的精华还集中在前50，或者前100只股票上。

 

虽然盘子大了，但业绩增速一点也不慢，未来两年，创业板50、创业板指的预期业绩增速都在25%以上。

 

同时，ROE也很高，20%上下，估值（PE）也降下来不少，现在约是25倍，考虑到业绩增长后，2025年能降到15倍左右。

 

作为对比，创业板200、创业小盘的业绩增速虽然更快一些，但估值也更高一些，即使以2025年的预期PE来看，也有20多倍。

 

从基本面和估值的角度来比较的话，新发布的创业200、创业小盘相比创业板50、创业板指等主流指数并没有太大优势。

 

（3）行业分布

 

创成长、创业板50、创业板指，行业分布接近，电力设备（新能源）、医药占了超过一半的比例。

 

创业200、创业小盘，新能源、医药占比低一些，计算机、电子的占比稍高一些。

 

03

基金

 

最后列下主要指数的代表基金，

 

1）跟踪创业板指的基金最多，有指数基金，也有指数增强基金。

 

指数基金中，

 

易方达创业板ETF规模最大（397.92亿），这只基金收费贵，管理费收0.5%/年，托管费收0.1%/年，合计0.6%/年。

 

作为对比，广发创业板ETF（35.97亿）、南方创业板ETF（26.4亿）的管理费、托管费分别是0.15%/年、0.05%/年，合计0.2%/年，要便宜得多。

 

而且对比业绩，也是广发创业板ETF、南方创业板ETF略胜一筹。

 

指数增强基金中，

 

成立时间早、规模还可以的基金有2只：长城创业板指增强、融通创业板指数增强。

 

比较这两只基金，长城创业板指数增强表现更好，2018-2022年连续5年跑赢创业板指，虽然今年跑输了，但算总收益的话，依然跑赢27.76个点，融通创业板指数增强仅跑赢了0.67个点，增强效果不明显。

 

2）跟踪创业板50的基金中，收益、费率相差不大，但规模上华安创业板50ETF一家独大，有180亿，就选了这只。

 

3）创成长、创价值就没得可选了，分别只有一只基金跟踪，还都是华夏基金的。