市场上的上市公司常常通过定向增发向市场募集资金，用于未来有前景的新项目。从上市公司的角度来看，这通常对公司发展中长期来说是利好的。作为公司的股东，无论是大众投资者还是机构投资者，他们也应该从中获益。

然而，如果我们仔细观察会发现，在整个市场处于弱势的情况下，每当公布定向增发方案时，股价往往会受到一段时间的压制。无论是像宁德时代这样的公司，还是像爱旭股份、天合光能这样的公司在2023年6月底公布定向增发方案时，都出现了此种情况。

造成定向增发压制股价的原因有几个方面。首先，我们来看待股价的形成，实际上和我们买卖白菜土豆并没有太大的区别，供求关系决定价格。股价是由市场上买家和卖家之间的供求关系动态平衡形成的。定向增发意味着市场上的供给增加，公司原本可能发行1亿股的股票，现在通过定向增发后，市场上会立即增加约20%甚至接近30%的股票供给量。这自然会在一个阶段内导致供大于求的情况，而供求关系决定价格，这是一个经济学中普遍适用的因素。

其次，定向增发通常会吸引那些对公司未来发展持乐观看法的战略投资者和机构投资者参与认购，包括基金、证券、保险等金融机构，以及私募基金、股权投资机构、产业领袖等。所有最终参与定向增发的投资者都是对公司未来持有中长期看好的态度。如果这些投资者具备以打折价参与认购的条件，那么他们可能不愿意在推动股价上涨，因为这会增加他们参与认购的股票成本。相反，他们更倾向于维持股价较低，这是一种对公司持乐观看法的投资者常采取的策略。因此，在公布定向增发计划之前，我们可能会看到资金的大幅流入和做多的情况，但一旦定向增发计划公布后，此前的做多资金突然减少，这就是第二个主要原因。

当然，那些原本对公司不看好的投资机构更不可能在此时大举买入。想象一下，其他机构投资者未来可以以打折价参与认购，而我却以未打折的价格购买。显然，这对我来说并不划算。

最后一个因素是心理层面的。我们知道定向增发通常发生在市场处于弱势的时候，这意味着整个市场上的资金并不丰裕。如果还有一部分机构投资者要向他们定增股票，他们就必须做出相应的资金安排，这会进一步减少市场上的资金供应。

另外，站在大众投资者的角度来看，如果我以100元买入股票，而别人以80元买入，我自然会感到被机构投资者利用了。他们以更低的价格买入股票，而我以高价购买。因此，一旦公布定向增发方案，市场上的大众投资者也会受情绪影响，不太愿意继续做多。

综上所述，这些分析告诉我们为什么在市场处于弱势的情况下，定向增发方案公布后，股价会在一段时间内被压制。要确定压制结束的时间，需要等待定向增发方案最终实施并公布参与认购的机构和价格，以及资金到位。一旦这些完成，定向增发的影响就会减弱甚至消失，通常意味着股价将开始新一轮上涨。因为在之前的阶段，股价可能受到了压制。