摘要：没有公司，就不会有股权。股权具有多重价值，股权的核心价值在于人之精神的追求和自我实现的体验。股权财产价值具有不确定性，引起股权财产价值变动的因素可分为内部因素和外部因素。

关键词：公司、股份、股权、股权价值、股权价值识别

“人无股权不富”，是当下的流行语，此话只说出了股权价值的一面。从另一面说，“人无股权不穷”也是正确的。玩过股票的朋友，应该体验过这种滋味。股票，是股权的电子或书面凭证。从理论和现实来说，股权的财产价值最低为0,最高可能为一个巨大的变量。

正如作者在《股权的本质》总论中所述，股权具有多重价值，股权的价值在于创造财富，追求自由幸福生活，充实人生经历，实现人生价值。没有人抱着“面包和金砖”睡觉，追求物质不是其目的，也不是其手段，股权的核心价值在于人之精神的追求和自我实现的体验。

财产是自由的翅膀。本文中，着重陈述股权的母体－－公司和股权财产价值。帮助您深入理解股权，为投资创业、风险管理事务提供参考。

一、股权的母体－－公司

没有公司，就不会有股权。公司被称为人类最伟大的革命性组织，一种唯有家庭可以相提并论的人类组织。

（一）世界公司简史

人类的经济史，既以人类为主体，其基本推动力，是来自人民求生存、求发展的冲动之动机。在远古时代，生产力的低下，个人的生存，基本附属于以血缘、地缘而联结在一起的各种团体之中，如家族、氏族和村落等等。个人依附于团体，通过团体劳动协作，获得个人基本食、衣、工具、安全等需要，过着共产式的生活。个人离开团体难以存活。生产分工的发展， 财物的剩余，使交换成为可能，不同氏族、家族等团体交换的增加，贸易出现了。贸易，打破了血缘、地缘对个人的的限制，使个人能够在更广阔的空间，异族人群中流动。生产的发展，财产私有的出现，使得个人逐渐脱离团体，个人解放了。

自由人的出现，为工厂或作坊（企业最早的组织形式）的成立，提供了特殊的社会条件。最早的工厂或作坊，开办者为官府，贵族，或者自由民。产品或自给或出卖。随着人类从自然经济走向商品经济，生产商品，提供服务的组织形式，愈发多样。 有个体或家庭开设的商户，有多人共同设立的合伙商号。

文艺复兴运动，打破了奴役、特权思想。自由、平等的观念深入人心。随着商业的发展，对财富和未来的渴望，人们已不满足于一个区域内的贸易，1492年至1504年期间，哥伦布四次远航发现新大陆，给西班牙带来贸易机会，使西班牙获得巨额财富。受此刺激，西方多个国家纷纷组建航海船队，探索贸易航线。航海有很大的风险，需要大笔的资金，此时最好的办法就是保护出资人的权益，于是，“有限责任” 被聪明人提了出来。1555年，俄罗斯公司成立了，这是历史上第一家特许的股份公司。有限责任公司制的发明，开启了人类经济生活乃至现代文明的新篇章，被称为人类最伟大的商业创新。

特许股份公司，权力和金钱的结合，不仅带来了财富，也带来了灾难。股市疯狂，泡沫最终爆灭。各国政府想尽办法摆脱经济重担的困扰，可是带来更大的腐败和麻烦。人们对利用权力，只有少数人把持的股份公司已经失去信心。人们要获得经济自由权利。

1688年，英国光荣革命，使王室的财政和经济权力让位于议会，政府权力退出商业领域。1844年，英国国会颁布《合股公司法》，首次允许私人以注册方式成立公司。从此，公司告别特权时代，进入权利时代，成立公司成为普通人的权利。

《合股公司法》开辟了私人注册公司的先河，但并未明确规定股东的有限责任原则。1855年，国会通过《有限责任法》，第一次明文规定了有限责任原则。 1862年，《合股公司法》经重大修改，首次正式称为“公司法”，允许成立保证有限公司，成为英国历史上第一部现代意义的公司法。为各国公司立法所借鉴。

（二）中国公司简史

“重农抑商 ”系中国执政者传统。秦时，专门从事贸易的商人，须至官府登记，加入市籍，才可取得营业权。汉武帝时，将盐、铁等有关百姓生计的产品，由官府专营，设置盐官、铁官，以严刑禁止私人铸铁、煮盐。唐代，大力发展官营手工业，设立工部、军器监。水陆贸易亦设专门机构掌管，没有许可，私人不得出入境贸易，违者治罪。清顺治三年，废除匠籍制度，手工业者获得与农民相同的地位。同时，放宽工业垄断，除制造武器、铸币，官廷所需的织造、瓷器由官府经营外，允许民间手工业生产、销售，但需经官府批准，领照经营。

1835年，由英商宝顺洋行在澳门创办仁洋百保安行，吸收华人投资，被称为中国领土上第一家股份公司。1872年，轮船招商局在上海创立，发行股份集资，采官督商办制度，被称为中国大陆第一家股份公司。为振兴工商业，光绪二十九年十二月（1904年1月），《大清商律》颁布施行。内容包括商人通例和公司律，规定了商事主体、公司分类及创办的程序等，是中国第一部商事公司法。

1946年，中华民国政府颁布了《中华民国公司法》，其多数内容现仍为台湾地区沿用。

1993年12月29日，中华人民共和国第八届全国人大常委会第五次会议通过了《中华人民共和国公司法》，借鉴国内外先进的立法经验，确立了基本的公司制度。值得称赞的是，2013年12月28日，第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次会议修订了《公司法》，将公司注册资本由实缴制修正为认缴制，恢复了现代公司的本来面目，是大陆现行公司制度的重大改变。

经过历史兴衰，现今企业的基本组织形式有三：个人独资、合伙和公司。人类的发展史，也是企业的发展史。纵观人类的发展历程，从奴役到自由，从蒙昧到文明，逐步解放的过程。也是满足人类的需求，逐步自我发展完善的过程。

公司诞生于航海探险家们的开拓新世界的过程中，公司一开始就是风险事业。最早的公司就可发行股票筹集资金、买卖股票，由出资人承担风险，分享未来利益。已具有现代公司法学“有限责任”、“股份可交易”等概念的基本属性。

公司股东拥有并行使股权，股东是股权的主体；持有公司股份，自然享有股权，股权的客体是股份。

二、股权的内涵

（一）词汇的修正

中国大陆现行法律概念比较混乱，在现行《公司法》中，多次出现“股权”词汇，且有“有限责任公司的股权转让”专门章节规定，“股权转让”词汇值得商榷，“股权”是法学上的独立的权利，是不能交易的，股权依附于股份，其客体是股份。现实中，交易标的实际上是股份，“股权转让”修正为“股份转让”更符合实际和法理。

（二）股权的分类

这里的股权，不是会计学上的股东权益。法学上的股权，也称为股东权益，可分为三类：财产权、管理权和监督权。具体内容包括：剩余财产索取权、优先受让和认购新股权、转让权、决策权、选择、监督管理者权、提议、召集、主持股东会临时会议权、知情权、代位诉讼权等。

三、股权价值的多重性

“老板”一词，自1978年改革开放以来，成为国人熟悉的词汇。从法律角度来看，无股份不老板。老板肯定是股份的拥有者，薪酬待遇极高的金领，若没有股份，也只是一个高级打工仔。有人称呼你“老板”，心里暖暖的，很受尊敬。这也是股权带来的价值体验。股权价值总结如下：

（一）自我价值的实现

（二）社会财富的增加

（三）政府税收的增长

四、股权财产价值识别

在会计学中，股权价值，即所有者权益，专指的是股权的财产价值，系某一确定时点股份的帐面价值。在法学中，股权财产价值可以作为债的担保，在金融投资领域，股份（权）投资是十分重要的投资选择。本文中的股权财产价值，是指未来的某一时点股份的货币价值。怎样识别判断股权财产价值，是金融决策的基本功。

股权财产价值具有不确定性，时刻都在变动之中。引起股权财产价值变动的因素主要有：

（一）内部因素

1､公司现代化制度、公司文化是否建立，制度是否有效运行。

2､公司股东、经营管理者人员结构、才能和品质。

3､公司的重大资产变动，债权债务情况。

4､公司主营业务的风险系数。

5､公司行为的合法性，有无重大违法行为。

6､公司经营主业的发展趋势，公司在行业中的位置。

7､公司所处的发展阶段。

内部因素是识别判断股权财产价值多寡的基本衡量标准。

（二）外部因素

1､公司所在地区的消费文化。

2､公司所在地区的法律变化。

3､公司所在地区的法治环境。

4､国际市场的发展趋势。

5､公司所在地区的地理自然环境变化。

6､公司所在地区的政治体制变动。

7､公司所在地区的不可抗力因素。

多数情况下，外部因素作为判断股权财产价值多寡的不可缺少的参考指标，但在极少数情况下，对股权财产价值具有决定性的影响。

由于篇幅所限，影响股权财产价值的因素，在此不再深入展开和量化分析。

有论说，公司是“天使”和“魔鬼”的结合体，想知道公司是怎样的“魔鬼”，它是如何变成“魔鬼”的，怎样把“魔鬼”装进瓶子里，且待股权的本质之三－－股权运行，给您分解。