今年3月26日以来，A股两融余额实现十连升，4月10日达到9701.60亿元，逼近万亿元大关。个股方面，两融余额连升期间，总共有20只标的股融资余额增幅超五成。两融余额是什么？跟行情有什么微妙的关系？一起探索探索。

“两融余额”是什么？

"两融余额"是"融资融券余额"的简称，"融资余额"和"融券余量金额"合称为"两融余额"。其中，融资余额指投资者每日融资买进与归还借款间的差额；融券余量金额指融券卖出额与每日偿还融券额的差额。

交易所提供的计算公式为:

本日融资融券余额＝本日融资余额＋本日融券余量金额。

两融余额可以用来衡量市场的多空变化，融资余额为做多信号，融券余额为做空指标。

“两融余额”与股市有什么联系？

根据经验，两融余额占A股流通市值的比例为2%左右，能够在一定程度上影响市场和部分个股股价的走势。

在2015年股市最疯狂时，沪深两融余额一度高达2.2万亿元，而在到了持续下跌的最低谷时，两融余额不足1万亿元。

从上图可以看到，A股市场的整体走势与融资融券有着一定的相关性：两融余额越高，市场热度和投资者参与度越高；两融余额走低，市场则趋于清冷。因此，两融余额可以视为一种反映"市场情绪"的指标。

需要提醒一点的是，在A股市场上，融券业务的规模常年处于较低水平，所以当我们观察“两融余额”这个指标的时候，重点是关注“融资余额”。

对个股来说，融资余额越大且有持续增长势头，说明这只股票被很多人看好，大家"借钱"也要买入，后市或还有上涨空间。而当我们看到融资余额从高位持续减少的时候，也就意味着融资偿还额增加，说明该股票短期有见顶或回调趋势，部分嗅觉敏锐和资金正在撤离，这时候大家就要小心了。

相反，个股的融券余量金额越大，说明该股被投资者不看好的程度越大。不过目前我国A股市场融券的规模太小，难以对股价走势造成什么实质性的影响，参考价值不足，所以不需要过多关注这个指标。

如何查看“两市余额”？

在国泰君安君弘App-行情-市场数据-融资融券中，可以查看两融余额、融资净买入额、净卖出额前10的个股列表，供大家投资择股参考。