永辉超市在转型新零售的道路上，更要审慎规划投资，避免投资决策的失误。

永辉超市投资效率的评价结果

永辉超市从二〇一五-二〇一八年新增投资量处于稳定增加的状态，在一九年开始有了下降的趋势；

虽然近两年在下降，但是永辉超市的新增投资额一直高于行业平均值，并且永辉超市的现金存量也开始比行业均值低。

 

基于企业在二〇一五-二〇二〇年融资到的资金越来越多的情况，说明永辉超市在二〇一五年面临市场转型中进行了非常积极的投资行为；

也可以看出虽然永辉超市的上市年限并不高，但是它的净资产收益率处于行业中上水平；

说明永辉超市在新电商对零售行业的冲击中，找到了自己的投资方向与战略，整体向新零售模式的转型方向是正确的。

永辉超市非效率投资的程度一直处于波动状态，二〇一八年偏离程度最大，说明二〇一八年永辉超市投资效率最差。

从残差值的正负角度来看，非效率投资的表现形式有投资过度和投资不足两种；

 

残差值大于0表示企业投资过度、残差值小于0表示企业投资不足，具体分析如下：

二〇一五年永辉超市的残差值表现为正，说明此时是投资过度的状态。

原因是企业在二〇一五年利用京东投入的43亿开始探索“线上线下”一体化销售路线；模型的评价结果显示永辉超市在二〇一七-二〇一九年的残差值为正。

在二〇一七年，全行业都在追随新零售建设，永辉超市也在进一步进行新零售模式的探索，投资建设人力资源数据平台。

截止到二〇一七年底，永辉超市仅在数字化升级及线上业务平台建设方面的研发支出大约为7.21亿元。

 

二〇一八年开始债权融资，为了扩大自身业务范围，进一步扩大投资了大连万达，在研发投入方面向数字化升级和线上平台投入1.47亿元。

二〇一九年自主研发了许多线上APP，以上的投资战略都导致永辉超市在这三年间持续处于过度投资的状态。

二〇一六年和二〇二〇年永辉超市的残差值为负，说明企业处于投资不足的状态。

二〇一六年，“新零售”概念首次进入市场，各方资本没有足够的资金预算来支撑新零售的发展。

 

永辉超市在二〇一七-二〇一八年的投资行为中投资过度程度在加深，直到二〇一九年开始改善之后，在二〇二〇年表现出投资不足的现象。

永辉在二〇一八年投资项目云创中出现大额亏损项目导致当年净利润的大幅下跌。

企业在此次投资失败的案例中将资金投入净利润亏损的项目中，在未能达到预期收益下做出过激反应，战略决策决定逐步降低投资水平。

从二〇一九年开始减少新增投资额，这直接导致了二〇二〇年企业的投资水平处于不足的状态，造成了产能过剩和资源浪费。

 

以上是永辉超市的内部投资决策影响，但是不可忽略的是二〇二〇年的外部环境因素也给企业的投资效率带来了深刻的影响。

二千〇一十九-二〇二〇年全球受到疫情影响，我国整体投资放缓的情形下，消费者的消费能力普遍下降；

二千〇二十-加上社区团购的新浪潮，导致永辉超市的新增投资额持续下降。

即使关闭部分门店，也无法与强大的对手抢占市场，国内经济环境和企业竞争环境让永辉超市举步维艰，至此永辉超市开始出现投资不足的现象。

综上，永辉超市在二〇一五年和二〇一七-二〇一九年表现出投资过度的现象。

 

在二〇一六年和二〇二〇年表现出投资不足的现象，投资过度和投资不足都是投资效率低下的表现，说明永辉超市在这六年间处于非效率投资的状态。

基于模型的评价结果，永辉超市需要不断自我摸索和改进，调整自身的投资战略，在顺应国家政策的号召下，选择企业最适合的方向。

并对此做出长期的策略，在面对外部环境变化中及时调整自身的投资策略，与时俱进的同时发扬自己的优势。

企业除了看投资的项目与新零售方向是否一致外，还要考虑项目的风险与收益。

 

在投资之前，要经过长时间、全方面的测评，评判投资项目过去的收益情况以及未来的盈力能力。

对于质量较差或风险较大的项目，即使非常贴合企业的新零售模式，也要谨慎考虑投资。

对于已经投资的项目，企业要全程关注投资项目的盈亏情况，并结合企业内外部环境，预测项目未来是否会亏损等问题。

如果有亏损迹象存在，企业应及时缩减此投资项目的投资规模避免未来的损失。

对于预测盈利能力将上升的投资项目企业可以加大投资，达到扩大收益的目的。

 

针对关注企业经营业绩波动的问题。

永辉超市的投资策略不仅仅要关注企业的投资项目，还应关注企业的经营业绩波动情况，分析投资项目对企业经营业绩的影响。

并对结果做出及时调整，与此同时，永辉超市在投资活动时要时刻注意投资项目的亏损和盈利情况。

在投资战略实施之前要进行市场调研和成本分析，适当的项目投资可以帮助企业事半功倍地拓展业务；

而投资不足的项目则会挤压盈利项目的资金，削弱企业的盈利能力，给企业带来资金链断裂的风险。

 

针对市场环境的变化，需要永辉超市企业内部存在对市场变化特别敏感的人才存在，在风险来临之前识别它。

在疫情来临之前，为了追求中高端消费人群；

永辉超市的投资发展区域主要集中在福州、重庆等一、二线城市，意想不到的疫情，导致中高端消费人群的消费能力降低。

永辉超市的营业收入也由此开始降低，但是企业营业收入的降低并没有阻挡一、二线城市的市场竞争和经营成本。

在疫情之后，随着人民的生活水平逐步恢复，三、四线城市的消费人群也很庞大，永辉超市可以考虑下沉零售市场；

 

抢占三、四线城市的空白零售企业市场，从而实现盈利目标。

新零售的到来，给零售行业注入了新的活力。

企业应谨慎做出投资决策，以增强核心主业为目标，创造属于自身的核心竞争力。

企业应围绕核心主业择优选择成本低且与企业自身管理资源配备的投资决策。

并在投资项目进行中，关注企业因投资项目产生的经营业绩的波动和外部市场环境的变化，对于需要调整的部分做出及时调整。

 

面对严峻的经济环境，永辉超市需要建立风险预警机制，在风险来临之前或者风险到来之时做好万全的准备。

首先，企业需要拥有完善的风险预警部门，因为大多数危机爆发之前，往往会产生一些信号，这时就需要风险预警部门识别这些信号和现象。

当风险预警部门在投资战略的实施过程中察觉到可能面临的风险时，需要及时向公司领导层反应。

其次，风险预警部门需要在每次危机中总结经验，提高对于各种危机的敏感度，从而将企业内外部环境的风险一一识别并且排除。

 

最后，针对不同的风险级别建立危机目录，风险预警部门应将风险进行归类划分，确定危机目录；

以此制定危机管理预案，提前做好不同的预防措施，不仅需要对危机的出现进行识别，还需要对可能出现的危机提出解决方案。