核心观点

2019年5月24日包商银行因出现重大信用风险被中国银保监会接管，我们简要梳理了商业银行面临的主要风险、信用分析方法及评价指标，具体从资本及充足、资产安全性、负债情况、盈利能力及持续性、流动性及偿债能力5个角度选择了资本充足率、不良贷款率、净息差、吸收存款占比、流动性比率等18个指标，希望对银行信用风险评价提供一定参考，建议强化银行内部管理和外部监管，以及投资者应强化对商业银行信用分析及风险把控。

我们认为国内商业银行主要面临四类风险，建议关注如下指标

我们认为我国商业银行存在4类主要风险，包括信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险。信用分析方面，我们主要从资本充足性、资产质量、负债情况、盈利能力、流动性及偿债能力加以分析，选择了具体包括资本充足率、所有者权益规模、不良贷款率、拨备覆盖率、客户集中度、总资产规模、利息净收入占比、资本利润率、净息差、税前利润增长率、流动性比率、备付金比率、存贷比等共计18个财务指标建立评价模型，希望对银行主体风险分析提供一定参考。

建议强化银行管理监管，投资者应强化对商业银行风险把控

截至2019年5月29日，包商银行是否存在大额资产损失事项仍不明确，这一案例说明国内存在某些商业银行内部治理、风险管控存在短板，银行同业刚兑也或将打破，未来继续强化商业银行内部管理和外部监管刻不容缓。对于投资者，建立对商业银行的信用风险评价体系在当前时点有较大必要性，建议对存在资产质量偏弱、盈利偏弱等风险的中小银行、区域银行强化信用分析，关注近期负面事件，把控准入门槛。

风险提示：信用风险、流动性风险。

商业银行风险构成与主要评价指标

2019年5月24日，中国人民银行、中国银保监会联合发布公告，鉴于包商银行股份有限公司出现严重信用风险，中国银保监会自5月24日起对包商银行实行接管，并委托建行托管包商银行业务。据财新网5月29日报道，对包商银行5000万元以上的对公存款和同业负债由接管人和债权人平等协商，依法保障，或出现打破同业刚兑情况。本文我们简要梳理了商业银行面临的主要风险、信用分析方法及评价指标，希望对银行主体风险评价提供一定参考。

商业银行面临的主要风险

信用风险

国内商业银行面临的最重要风险是信用风险。商业银行贷款或投资资产交易对手方如不能按时履约即产生信用风险，其主要与银行的内控管理体系、信贷和授信评审政策、主要客户信用资质、风控标准和措施以及呆坏账处理方式等多种因素有关。一般而言，商业银行如追求更高收益，或对某个区域、某个行业贷款和投资更集中，或过于倚赖某个高收益大客户，信用风险敞口难以分散，因行业周期波动、区域经济恶化、客户坏账或投资资产损失产生的信用风险也就更大。

考量商业银行信用风险水平，我们主要关注银行生息资产投向、风险资产占比、债券配置结构、衍生品业务规模、不良贷款占比、关联方贷款占用、对非关联大客户倚赖程度、行业和区域集中度等指标。

市场风险

市场风险是指因市场波动导致银行表内或表外资产受损的风险，包括汇率、利率、股市等价格波动都可能会影响银行生息资产价值，产生市场风险。

考虑市场风险对银行的影响，主要是分析汇率、利率、股价等波动的影响，我们主要关注银行流动性管理、资产负债结构、债券资产规模及其久期分布、外汇风险敞口、风险资产计量等要素。

流动性风险

流动性风险是指商业银行在短期无法获得有效流动性以偿付债务或扩大资产的风险，其反映了银行从外部获取相对低成本资金和保障短期债务清偿的能力。我们主要关注商业银行负债来源及其稳定性情况，一般可以认为，客户存款尤其是个人存款是相对较为稳定的资金来源，而资本市场债券或股权融资、同业融资稳定性相对更弱，相应流动性风险也会更大。

操作风险

操作风险是指银行因人为或系统操作失误而造成损失的可能性。银行对操作风险的管控能力，主要取决于银行对其重视程度、内部管理结构、业务体系是否成熟稳定、风险管控能力等。一般可以通过查询商业银行近年有无大案要案发生、有无受到监管批评或重大处罚等分析银行操作风险。

商业银行信用分析与评价量化指标

资本充足性分析

商业银行受到银保监会等机构严格监管，经营必须满足最低的资本要求标准。资本金越充足，银行业务发展所需资金融通弹性越大，财务处理也更为灵活。对于银行资本充足性，我们主要关注隐含资本结构及其核心资本充足率指标，此外我们关注资产减值损失对银行资本储备的负面冲击。

资产质量分析

商业银行优质资产是未来持续保持盈利的主要动力，而资产组合差异也带来了不同类别和性质的风险，实现风险控制和获得收益的平衡是对资产优质与否的重要考量。我们主要关注的量化指标有：总资产规模、不良贷款率、拨备覆盖率、大客户贷款比率指标。

负债分析

商业银行通过吸收存款、借入资金开展资产业务，稳定的负债来源有助于银行业务稳定拓展，低成本资金维持有助于银行保持较好盈利水平。我们主要关注银行负债结构、存款结构、负债和存款期限结构、存款对大客户依赖程度等指标，在此我们选择吸收存款占总负债比、存款结构、短期负债占比3个量化指标。

盈利能力分析

盈利能力是衡量商业银行持久经营、创造价值、增加资本储备已经提高对债权人债务保障能力的重要指标。我们主要关注银行盈利能力及其长期持续性，一般可以认为，银行利息净收入在利润总额中占比越高、盈利的稳定性越好，投资收益比例越高可能盈利能力会更强、但是稳定性相对较弱。我们具体关注利息净收入占比、资本利润率、净息差、税前利润增长率4个指标。

流动性及偿债能力分析

我们主要关注商业银行是否可以有效匹配其流动性和债务情况，既保持资产总体盈利水平，又可以较低风险应对短期到期的债务。我们主要关注流动性比率、备付金比率、存贷比3个指标。

综上在财务上，我们将商业银行信用评级要素主要概括为资本及充足情况、资产安全性、负债情况、盈利能力及持续性、流动性情况，共五块合计18个指标。

建议强化银行管理监管，投资者应强化对商业银行风险把控

截至2019年5月29日，包商银行是否存在大额资产损失事项仍不明确，这一案例说明国内存在某些商业银行内部治理、风险管控存在短板，银行同业刚兑也或将打破，未来继续强化商业银行内部管理和外部监管刻不容缓。对于投资者，建立对商业银行的信用风险评价体系在当前时点有较大必要性，建议对存在资产质量偏弱、盈利偏弱等风险的中小银行、区域银行强化信用分析，关注近期负面事件，把控准入门槛。

风险提示：

1、信用风险。商业银行因交易对手经营不善不能如约偿付所欠款项，导致银行资产出现坏账和损失，产生信用风险。

2、流动性风险。若市场环境超预期恶化，商业银行短期无法获取足够多或成本较低的资金，无法应对短期资产增长或到期债务，产生流动性风险。

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