开源证券股份有限公司刘翔,盛晓君近期对电连技术进行研究并发布了研究报告《公司首次覆盖报告：深耕连接器行业，领军汽车高速连接器国产替代》，本报告对电连技术给出买入评级，当前股价为38.92元。

电连技术(300679)

深耕连接器行业，发力汽车高速连接器，首次覆盖给予“买入”评级

公司成立以来始终专注于射频连接器领域，内生创新研发+外延收购并举，经过十余年发展，已形成射频连接器及线缆、电磁兼容件、汽车连接器以及软板四大主营业务板块，形成了丰富的产品矩阵。公司在汽车高速连接器先发布局，有望深度受益汽车智能化趋势和汽车连接器国产化替代，推动业绩快速成长。我们预计2022-2024年公司实现归母净利润5.06/5.82/7.84亿元，EPS1.20/1.38/1.86元，当前股价对应PE33.3/28.9/21.5倍，首次覆盖给予“买入”评级。

汽车智能化驱动高速连接器市场发展，公司领军国产替代

随着车联网时代的开启以及自动驾驶的普及，汽车需要以更快速度采集并处理更多数据，由此衍生的海量实时传输数据会带动高速连接器的需求提升。根据我们的测算，国内乘用车高速连接器市场有望在2025年达到137亿元（不含进口乘用车），2022-2025年，汽车高速连接器市场规模CAGR达24.50%。公司从2014年即开始投入汽车高速连接器的研发，现已具备全面的产品布局，涵盖Fakra、MiniFakra、HSD、高清摄像头连接器、车用BTB连接器、以太网连接器以及配套线缆等，产品已批量进入吉利、长城、比亚迪、长安等国内主要汽车厂商供应链。汽车高速连接器国产化率低，公司有望凭借先发布局、客户优势以及自身在射频连接器领域的深厚积累，充分受益汽车高速连接器的国产替代进程。

公司射频连接器产品积累深厚，有望受益消费电子行业复苏

公司在射频连接器领域具有深厚的技术和客户积累。公司2006年成立伊始即深耕射频连接器领域，并凭借丰富的产品矩阵，在消费电子领域具备完善的解决方案。据IDC预测，2023年全球智能手机市场将回暖，实现2.8%的增长，2023年全球可穿戴消费电子市场将实现4.54%的增长。公司射频连接器及线缆、电磁兼容件、BTB连接器及软板等业务都有望受益行业回暖。

风险提示：手机等消费电子需求复苏不及预期；汽车智能化发展不及预期；公司客户认证、供应份额不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券潘暕研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.19%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.4亿，根据现价换算的预测PE为30.03。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为44.63。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，电连技术（300679）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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