4月9日，蓝宝石概念股大涨，板块涨幅2.21%；其中，东晶电子、露笑科技涨停，天通股份涨幅逾4%。4月10日延续了昨日的上涨走势，截止午间收盘，蓝宝石板块涨幅3.475%，领涨概念板块；露笑科技、东晶电子涨幅超过9%，三安光电涨幅7%。

目前，蓝宝石主要应用领域是LED照明行业，占比达80%以上。另外，以苹果为主的智能手机对蓝宝石的应用也在不断增加，预计2014年非LED应用占整体比重将成长至33%。2014年整体蓝宝石衬底市场需求比重中，LED应用比重会逐渐降低，非LED应用比重掘起将成为行业发展的重要力量。

另外，iPhone6、小米新机对蓝宝石需求大增等消息也让蓝宝石概念持续受到市场关注。若2014年底iPhone6与iWatch导入蓝宝石保护面板，预计蓝宝石衬底的需求将呈现爆发式增长。

1. 2014年LED应用确保蓝宝石的需求向上，行业景气度将持续升温。

LED是继白炽灯、荧光灯之后的第三次光源革命，随着各国开始全面禁用白炽灯，光源替换即将在2014年全面开启，LED行业景气度将持续上升。预计2014 年全球LED 照明将增长90%，数量渗透率将达到20%。LED需求驱动下，蓝宝石行业迎来行业的高景气度。产业链调研显示，2寸（每毫米）蓝宝石晶棒价格已从年初的3.5美金，提升至4美金起跳；4寸（每毫米）则从年初的12.5美金提升至15美金。3月份开始将迎来LED传统旺季，在产能利用率持续高位背景下，预计蓝宝石未来将持续涨价、季度涨幅约10%至20%；预计蓝宝石公司毛利率有望达到40%（2013年约20%）。

2.苹果下一代新产品使用蓝宝石的概率增加，产业链带动效应或将渐显。

无论是苹果一系列关于蓝宝石投资动作，还是关于库克的访谈，以及近期产业链的消息，无一不指向苹果下一代产品蓝宝石应用。

同时，继苹果和GT Advanced共建的蓝宝石工厂的最新图片曝光后，国内蓝宝石行业也出现了实质性利好消息。4月1日，露笑科技与伯恩光学签订《出资设立伯恩露笑蓝宝石有限公司协议书》，共同出资设立伯恩露笑蓝宝石有限公司。

伯恩为全球主要光学元器件加工生产商，是全球最大手机玻璃供应商，其主要客户是苹果和三星。伯恩投资蓝宝石业务，也进一步印证了苹果下一代产品使用蓝宝石的可能。伯恩光电和露笑科技合资成立蓝宝石公司，共计投资金额20亿元，充分说明了公司对于蓝宝石光学应用中的重视。

此外，有市场消息称，小米机第3季至第4季上市的新机要采用蓝宝石面板，LED厂将提前准备库存。这无疑也给市场对于2014年蓝宝石在消费电子领域的应用带来憧憬。

3. 更大的机会或是非苹果产业链机会，带动非苹果产业链蓝宝石应用的需求增长，国内厂商将是最大的受益者。

非苹果蓝宝石产业链包括蓝宝石镜头、蓝宝石导航键、蓝宝石屏幕等。从目前看5寸左右的蓝宝石保护屏幕，需要75kg以上蓝宝石晶锭，目前国内85-100kg左右的技术逐渐成熟，产能将快速释放。此外由于蓝宝石进口关税问题，具有一定成本优势，如果苹果下一代新品使用蓝宝石保护屏幕，大陆相关厂商将有望切入供应链，有望受益于苹果新品推广。 此外，由于目前苹果手机镜头蓝宝石保护玻璃部分由伯恩进行后道加工处理，因此此次大手笔投资蓝宝石，不禁令人联想到苹果下一代产品蓝宝石应用。

4. 技术进步将驱动成本降低，行业应用将快速扩张。

随着蓝宝石产业规模的扩大，伴随生产技术的改进，成本将进一步降低。蓝宝石材料会从高端应用领域进入到中低端领域，直接进入高速的成长阶段。不考虑传统手表及军工等应用的条件下，根据LED衬底和消费电子需求，预计到2018年，全球蓝宝石材料的市场将从2013年的14.7亿人民币增长到141.5亿人民币，平均每年复合增长速度达到57%。

5. 蓝宝石投资机会及相关标的

1）上游公司：主要以生产销售晶体生长设备企业为主。目前国内晶体生长设备已接近海外先进水平。相关标的：天通股份、晶盛机电、天龙光电等。
2）中游公司，主要以进行晶体生长为主。据测算，晶体生长环节占全产业链价值的55%，是蓝宝石产业链中最具价值的一环。相关标的：露笑科技、东晶电子、安泰科技等。
3）下游公司，主要以从事加工、切割为主。虽然在价值上不及晶体生长环节，但值得一提的是，国内切割设备在世界范围仍具有一定竞争力，并有望率先应用于高端领域。相关标的：水晶光电、大族激光、华工科技等。