股票市场本质上是博弈市场，影响股票上涨和下跌的根本原因有三点：内部原因——股市参与者之间在认知、心理、操作手法、拥有的资金量等方面的差异性造成；外部原因——供需关系；宏观原因——股票市场上流动资金的多寡。

一、内部原因———股市参与者之间在认知、心理、操作习惯、拥有的资金量等方面的差异性造成。

1、认知方面的差异性

不同的交易者在对上市公司的业绩、行业发展和估值存在不同的认知，预期好的交易者会买入，预期差的交易者观望或者卖出。

2、心理方面的差异性

面对盈利有的交易者会尽早落袋为安，有的交易者会端坐不动一直持有。面对亏损，有的交易者会止损甚至割肉，而有的交易者则选择躺平。同时宏观经济好的时候，股票交易者更有信心持有；宏观经济差的时候，股票交易者持仓的信心会降低。

3、操作手法上的差异性

有的交易者喜欢追涨杀跌，有的交易者则喜欢高抛低吸；有的交易者是左侧交易，有的交易者是右侧交易。这些操作上的差异也是股票涨跌的来源之一。

4、拥有资金量的多寡

简单讲就是大额交易者的买进卖出对股票涨跌的影响大，小额交易的买卖对股票涨跌的影响小。所以利用资金优势操纵股票是违法行为。

二、外部原因——供需关系

所有内部因素都会在供需关系上体现；交易者看好股票，就会造成股票市场上需求增多，需求大于供给，股票上涨；反之，股票下跌。所以，股票市场上经常有动听的故事，为的是影响交易者的认知，从而影响供求关系。

三、宏观原因——股票市场上流动资金的多寡

1、市场上流动资金少时，投资者面临资金压力，风险偏好性会降低，更愿意投资安全性较高的品种，甚至会卖出股票，买入债券等低风险低收益的品种，造成股市下跌。

2、市场上流动资金多时，投资情绪趋于乐观，投资者活跃在股票市场，股票市场活跃性增加，交易者对股票有乐观预期，造成股票上涨。

简单理解就是一个水涨船高的过程，流动性过剩会推高股价；反之，压低股价