前言: 4月中美贸易战+年报集中发布月，A股注定动荡不安！

正值4月天，本是最好的季节，然而这个月对股民来说是难忘的。4月7日清明节后上演3000+跌停的历史记录，全天上涨的基本只有农业的少数个股，最近几天的反弹仍然远没有回到节前的高度。

 

背景分析: 随着川普的加税，中美贸易战拉开序幕。川普是玩经济的，本就不是一名政客，做的事情也离奇。然而中美贸易战不可避免，因为我国已经威胁到了美国霸主地位，对美元冲击巨大。川普试图通过加大幅提高对我国产品的关税，来削减我国产品的市场竞争力。我国采取加征美国产品关税、离境退税等反制措施来应对。从全球的股市情况来看，全球股市暴跌，对这一场贸易战充满未知。

 

去年9月底以来，A股启动史诗级别上涨，历经一个星期的疯牛后，24年10月到25年3月开启了半年的科技慢牛行情。原本这一切都计划慢慢启动两年的大牛行情，随着4月贸易战的惊天骇浪到来，计划要跟随变化做出相应的调整。

一、短期避险: 规避出口依赖型行业，转向防御性资产。

规避方向: 消费电子、汽车零部件

美出口依赖度高的行业面临毛利率压缩和订单流失风险。

替代方向：转向内需消费（食品饮料、医药）和高股息资产。

防御性配置: 黄金、农业、银行、电力

二、中长期布局方向：政策红利与技术突破

1. 国产替代

半导体: 连续大阳线，指数已经来到了节前水平，是表现比较好的科技线，如北方华创、中微公司，2025年国产化率目标70%，政策补贴翻倍推动技术突破。

 

AI算力: 寒武纪、中科曙光，国产GPU市占率预计从10%提升至30%，政策支持叠加算力需求增长。

2. 新质生产力与新能源

主要有光伏、新能源汽车、量子通信等。

3. 一带一路+消费

中国交建：对冲对美出口下滑，海外订单增长可期。

新消费（如智能家居）受益于内需贡献率提升至82%。

三、风险对冲与跨市场配置

1. 期权保护：针对出口链重仓股（如立讯精密）买入认沽期权，对冲关税冲击风险。

2. 跨市场分散：通过QDII增配港股科技股（如腾讯、中芯国际）或高股息标的（中国移动股息率7%），降低单一市场风险。

 

四、历史经验与未来展望

1. 2018年贸易战经验

出口链短期承压，但消费（贵州茅台逆势涨15%）和国产替代（半导体设备）成为反弹主线。

政策对冲是市场修复的关键，2025年财政刺激力度更大（特别国债或达1.5万亿元）。

2. 2025年的不确定因素

关注国债发行+降息降准+美联储动向

预计呈现“短期脉冲式调整+中长期结构性机会”。

 

五、总结

贸易战还刚开始，短期内预计不会停止，等到双方真的伤经动骨才会停止开展谈判。很多国家（如越南）已经妥协，美国本身也对很多国家按下了90天的暂停键，这里也不得不怀疑川普有做空股指的动机，看看特朗普科技走势以及他推特发言让人不得不联想起来。

A股虽然短期内出现剧烈波动，我们已经不是2018，贸易战奉陪到底。短期注意风险，没入场的可以伺机而动，中长期仍然有结构性机会，场内人员耐心等待。