2025年4月11日，美股三大股指延续近期颓势，再度全线收跌。道琼斯工业指数下跌2.5%，标普500指数重挫3.4%，纳斯达克综合指数跌幅达4.3%，科技巨头特斯拉、苹果、英伟达分别下跌7.2%、4.2%和5.9%，市场恐慌情绪进一步蔓延。

贸易战升级成导火索

此次大跌的根源可追溯至美国特朗普政府近期推出的“对等关税”政策。4月2日，美国宣布对贸易伙伴加征“最低基准关税”，实际税率或升至25%，创二战以来新高。此举引发多国反制，中国亦宣布自4月10日起对美商品加征34%关税。市场担忧贸易摩擦将加剧通胀、拖累全球经济，标普500指数本周累计跌幅达9.1%，创2020年3月以来最差单周表现。

科技股领跌，避险资产受捧

以科技股为首的纳斯达克指数较历史高点回落超20%，正式进入技术性熊市。投资者对AI行业算力过剩的担忧，叠加贸易政策不确定性，导致科技巨头遭遇抛售。与此同时，资金涌入黄金、国债等避险资产，金价一季度涨幅达17.12%，创近40年新高。

美联储与经济前景承压

美联储主席鲍威尔警告，关税政策可能推高通胀并抑制增长，市场预期美联储年内或降息75-100基点以缓解冲击。瑞银预测，美国2025年经济增速或降至1%以下，全球“比差逻辑”下，中国经济政策储备或成相对优势。

结语

美股连续暴跌反映出市场对贸易战长期化的深度焦虑。若政策博弈持续，全球经济“硬着陆”风险将显著上升。投资者需警惕波动加剧，并关注政策转向信号与新兴市场的结构性机会。