过去几年，白酒板块一直是投资市场的明星。

随着消费的升级，消费者对高端白酒的需求不断增加，白酒企业盈利能力的持续提升，为白酒板块的行情提供了坚实基础。近几年股价走势可以说是“稳健增长、表现强劲”。

本文收录全球28家白酒和烈酒上市公司，主要有中国、法国、美国和英国等地企业。

下面我们从全球视角看看这些公司的市场估值和业绩情况，以及A股里哪些股票值得关注！

第一章：全球上市公司整体概况

（1）我国白酒上市公司有近20家，上市年份都很早，大部分市值不小，茅台更是遥遥领先。这对国外烈酒市场格局来说，是难以想象的存在。

（2）国外烈酒市场集中度高很多，知名上市公司有英国的帝亚吉欧，法国的保乐力加和人头马君度，美国的百富门。

（3）我国是全球烈酒消费市场的领头羊，其次是美国。英国是世界上最大的烈酒出口国，其次是法国。

（4）我国白酒市场跟国外烈酒市场不一样，上市公司的酒品牌很垂直，也很封闭，所以地位也很稳固。

第二章：全球市场的估值风向

（1）市盈率。国外烈酒上市公司大多在20-30倍区间，国内白酒上市公司大多在30-40倍区间。

回看国内白酒龙头的市盈率历史，大多时间保持在20倍以上，估值下限较高！只有2012-2013年因三公消费限制，估值杀到10-15倍区间。

（2）市净率。国外烈酒上市公司基本都在10倍以内，我国白酒上市公司大多都是10倍以上。

（3）PEG。国外烈酒上市公司PEG波动分化严重，高的有20倍以上（业绩增速很差），低的只有2倍多。我国白酒企业PEG大多在2倍以内，龙头茅台也才2.4倍。

个别酒企PEG大于5倍，主要是业绩增速下降所致，市盈率依然保持20倍以上，说明我国白酒行业估值基本盘比较稳！

第三章：行业的基本面状况

（1）国外烈酒市场饱和度很高，成长性较差。上市公司营收增速5-6%左右，利润增速好点的10%左右，差的1%不到。

（2）国内白酒市场空间很大，成长性较好。龙头上市公司营收基本保持10-20%增速，利润增速还要更高一些。

我国白酒市场增长第一动力来自于酒价提升，龙头企业近十年毛利率普遍存在提升趋势。

（3）国外烈酒公司净利率上限就20%左右，低的只有10%多。我国白酒企业盈利能力超强，龙头净利率起步都30%以上了，稍差点的也有15-25%左右。

（4）国外烈酒公司净资产收益率大多10%多，我国白酒企业普遍20%以上，30%以上的也大把。

第四章：值得关注的个股

白酒的受众其实在萎缩，特别是中端白酒市场，有断层的迹象。年轻人中也不太受欢迎。白酒市场又局限在国内，一直走不出去国外。

相反，我国酒市场却被一些洋文化冲击，分走不少份额。但说白酒未来前景黯淡，言之尚早！

我们也要看到国家强盛后，自主传统文化在快速觉醒，说不定这些老风气在更年轻的一辈中受欢迎了也不一定呢，甚至还能影响到周边地区呢。

所以站在投资角度，选择高端白酒市场是明智的，这块市场需求很稳定，进可攻退可守！这么看，自然贵州茅台、五粮液是值得关注的标的！