原油仍偏承压，拖累整体化工，化工估值被动修复，压力积累，但国内政策预期支撑股市，化工暂不过度悲观。未来因政策预期支撑，化工调整空间受限，目前弱现实、强预期和估值低位震荡，价格涨跌空间有限。原油短期因多重不确定性而震荡。沥青利润继续修复，高硫燃油关注逢高空机会，低硫燃油低高硫价差震荡仍看好向上。LPG 短期震荡偏弱，PX 受油价回调成本利空，PTA 因油价承压震荡下行，苯乙烯调整明显。乙二醇关注供需兑现程度，短纤受成本和产销影响价格受压，PR 期货价格走弱加工费抬升。甲醇因原油下行止涨转跌，尿素供需过剩维持逢高做空，塑料短期或延续震荡，PP 短期或因上游检修延续偏高而震荡。PVC 现实疲软但预期偏暖震荡上行，烧碱现货见顶盘面逢高空。底部震荡，跌幅或有限。对冲策略有 1-5 偏反套，空 MTO 价差，多沥青空高硫，多 L 空 PP。风险因素包括原油持续下跌，政策兑现不及预期。