本周五，A股市场呈现震荡调整态势，三大指数集体收跌。

截至收盘，上证指数下跌0.25%，报收于3372.55点，深证成指下跌0.50%，报收于10843.73点，创业板指下跌1.31%，报收于2205.31点，科创50指数下跌1.24%，北证50指数下跌0.49%，沪深两市成交额为1.86万亿元，较前一交易日缩量882亿元，可见市场交投仍保持活跃。

主力资金净流出777亿元，但小单资金净流入687亿元，显示散户参与度较高。北向资金全天净流出42亿元，本周五午后抛售科技股迹象明显。

那么，接下来，行情到底会怎么走呢？放量上涨，突破上方3418点阻力位？还是缩量下跌，回补下方缺口位置？亦或是继续窄幅震荡，迎来行情尾声？

三个信号！

第一个信号：

近期，市场明确“具身智能”“低空经济”等新质生产力方向，AI算力、机器人、半导体国产化成为资金聚焦点。蚂蚁集团具身智能研发突破、7纳米以下芯片制程突破在即等事件，催化传感器、减速器、半导体设备等细分领域爆发。数据显示，AI智能体板块单周涨幅超12%，半导体板块主力净流入近30亿元。

此外，以旧换新政策扩围至家电、新能源汽车，叠加南京等地房贷利率降至3.3%等地产托底措施，消费板块迎来“预期+需求”双轮驱动。白酒、家电等龙头股业绩确定性高，食品饮料、预制品等板块细分领域呈现结构性机会。

再者，电力（长江电力）、国有大行（中国平安）等板块凭借4%-5%的稳定股息率，成为市场波动期的“压舱石”。最新数据显示，高股息板块成交金额环比增加12%，显示资金避险需求升温。

第二个信号：

当前上证指数围绕3372点展开拉锯，该点位既是2025年目前为止的相对高位，也是此前行情技术面的压力位置附近。从量能看，3月7日两市成交1.86万亿元，处于近三年日均量中高位，若维持2万亿以上水平，突破3418点压力位的概率将显著提升。

但是，需警惕3月中下旬业绩披露期可能引发的波动，尤其是缺乏业绩支撑的题材股。

第三个信号：

当前A股整体市盈率（PE）约12倍，低于历史中位数，尤其银行、煤炭等高股息板块估值优势突出，吸引长期资金布局。南向资金近期连续净流入港股，而部分外资机构开始增配A股核心资产，如半导体、新能源车等。

另外，6G研发被纳入“新质生产力”战略，市场明确2025年启动6G标准制定，推动相关企业提前受益。产能过剩与需求担忧，锂电池行业经历2024年高速扩张后，2025年进入洗牌期，市场担忧部分二线厂商产能出清压力。

接下来，怎么应对？

首先，短期来看，重点配置科技成长（AI算力、机器人）与消费复苏（白酒、家电），同时关注低估值红利资产（基建、公用事业）的补涨机会。建议仓位控制在60%-70%，保留20%现金应对波动。

其次，中期来看，若二季度地产销售企稳、PPI转正等信号出现，市场风格或从估值驱动转向盈利驱动，新能源车、医药创新等板块有望接力。

最后，长期来看，新质生产力的星辰大海。人工智能、数字经济、绿色能源三大领域将贯穿本轮牛市。建议关注半导体设备、具身智能、风光储氢等长周期赛道，逢回调分批建仓。

行情尾声将至？

笔者认为，上证指数在30日均线（3315点）附近企稳，该位置是2023年11月以来的行情中枢线，技术面具备较强支撑。此外，近期行情形成的3342-3387点跳空缺口尚未回补，若后续量能回升至2万亿元以上，可能成为新一轮上涨的跳板。

所以，当前的行情不是尾声将至，而是会继续维持调整走势。即使后续量能不足，出现回补下方缺口的走势，行情也很难出现大幅度的调整走势，等待调整充分之后，行情还会继续上涨，目前属于上涨中继形态，春季行情还会迎来最后的主升浪走势！