国际金价于近期历经了剧烈的波动，自 4 月 3 日攀至历史新高之后，接连三日大幅下挫，引发了市场的广泛瞩目。截至 4 月 7 日收盘，伦敦现货黄金与 COMEX 黄金期货主力合约分别滑落至 2982.975 美元/盎司、2998.8 美元/盎司，三日累计跌幅达 1.79%和 1.21%。4 月 8 日亚市早盘，金价虽稍有回弹，然而市场情绪依旧显得审慎。

一、下跌原因分析

本轮金价的回调主要受多重因素掣肘：

1. 美国“对等关税”政策冲击：市场对国际贸易紧张局势的升级满怀忧虑，致使投资者抛售黄金以获取流动性，转而将资金投向美元以求避险，美元指数连续两日上扬，进一步对金价形成压制。2. 美联储政策预期与美元走强：美国经济增长呈现放缓的信号，加之美联储降息预期反复无常，与美元的走强相互叠加，削弱了黄金的吸引力。 3. 技术性获利了结：此前金价迅速冲高至 3200 美元/盎司左右，部分投资者选择在高位套现，从而加剧了短期的波动。

二、消费与投资市场反应

国内金饰价格伴随国际金价的下跌而下降，相较于清明假期前，每克降幅近乎 50 元，不过消费者的观望情绪浓重，深圳水贝等黄金集散地依旧涌现出“人山人海”的购金热潮，部分消费者转向性价比更高的“打金”模式，以降低换款成本。与此同时，在杭州，有投资者因于高位购入黄金，四天的亏损超过 4 万元，凸显出当前市场的风险。

三、机构观点与未来展望

高盛等机构认为，金价短期的回调或许是中长期配置的契机，支撑因素涵盖地缘政治的不确定性、央行持续的购金行为以及美元信用体系的弱化等等。但专家提醒，当下金价已步入“高波动、高风险”的阶段，需警惕政策的转向和市场过热的风险，建议投资者进行理性配置，避免盲目追涨。总体而言，黄金短期的波动或许会延续，但在中长期，凭借避险与货币属性的支撑，仍具备上行的潜力。