最近，黄金市场如同坐过山车，太刺激了！刚过去的清明假期，国际金价突然 “高台跳水”。COMEX 黄金期货主力合约单日暴跌 110 美元，创下自去年 2 月以来的最大跌幅。伦敦现货黄金价格，一度跌破 3100 美元关口。国内金饰价格，因假期还没来得及调整，但深圳水贝批发市场足金报价，已经降到 695 元 / 克，相比上周高点，回落了超 50 元。

暴跌背后：美联储 “鹰派” 转向

这轮金价暴跌，主要是美联储政策转向导致的。4 月 5 日凌晨，纽约联储主席威廉姆斯表态偏 “鹰”，称关税政策可能推高通胀，降低了降息的可能性。这一消息，直接打破了市场对 6 月降息的预期，美元指数迅速涨至 104.88，创三周新高。黄金和美元走势相反，美元每升值 1%，金价就会承受 0.8% 的下跌压力。

此外，全球最大黄金 ETF——SPDR 的持仓量，单日大幅减少 5.3 吨，降至 936.24 吨，创下近一个月最大降幅。机构投资者纷纷撤离，部分对冲基金，因美股暴跌面临保证金缺口，不得不抛售黄金来补充资金。

三大 “黑天鹅” 冲击市场

一是关税政策落地。特朗普政府 4 月 2 日宣布全面对等关税政策，起初引发避险资金涌入黄金市场，但市场逐渐冷静，多头开始获利出逃。

二是地缘风险缓和。中东局势降温，以色列与黎巴嫩达成临时停火协议，投资者对地缘冲突的担忧减轻。

三是技术性抛售。金价突破 3200 美元历史高位后，触发了程序化交易的 “止损抛售” 机制，单日成交量暴增 40%。

散户该抄底，还是离场？

面对金价暴跌，普通投资者不知所措。深圳华强北的黄金交易商老李说：“昨天有个大妈，拿着 20 公斤金条来变现，说是要给儿子买房。” 也有投资者在朋友圈晒出 “抄底” 订单，觉得 “3000 美元以下都是机会”。

专家们看法不一。中信建投期货的王彦青认为，金价可能跌到 3000 美元支撑位，如果美联储 6 月不降息，回调幅度可能达到 15%。世界黄金协会则指出，全球央行购金需求依然强劲，中国一季度黄金进口量同比增长 28%，对金价形成长期支撑。

未来金价走向如何？

接下来有两个关键节点：4 月中旬的美联储议息会议，鲍威尔对通胀和关税的表态，将影响市场走向；美国 4 月非农数据也很关键，若就业市场持续强劲，可能推迟降息预期，推动美元走强，压制金价。

小贴士：普通投资者可以关注银行的 “积存金” 业务，分批买入降低成本。目前金店回收价已降至 680 元 / 克，变现时要多留意。