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定投虽有弱化择时的功能，但其实并不一定适合所有的市场环境。在长期上涨的牛市中，定投的效果可能没有一次性投资好，因为此时市场会持续不断创新高，定投将会越卖越贵。但除了一直上涨的市场，定投在其他市场的收益都要比一次性投资好，如长期的熊市、震荡市或者先跌后涨的市场。下面我们以中证1000指数为例验证上述观点。

中证1000指数在2010年4月到2015年4月呈现先跌后涨的趋势。假定由2010年4月16日开始定投，在每周最后一个交易日投入500元，选取2010年4月16日收盘价为基准价格，将其定为单位净值，后续交易均采取相对净值计算，并于2015年4月1日结束定投。投资期间定投的累计收益率为113.22%，一次性投资收益率为87.66%，超额收益率为25.56%。定投的年化收益率为17.20%，一次性投资的年化收益率为14.11%，年化超额收益率为3.09%，中证1000指数的定投的收益表现优于一次性投资。

中证1000指数在2017年1月到2021年12月呈现震荡上涨的趋势。假定由2017年1月20日开始定投，在每周最后一个交易日投入500元，选取2017年1月20日收盘价为基准价格，将其定为单位净值，后续交易均采取相对净值计算，并于2021年12月31日结束定投。投资期间定投的累计收益率为28.29%，一次性投资收益率为-0.96%，超额收益率为29.25%。定投的年化收益率为5.62%，一次性投资的年化收益率为-0.21%，年化超额收益率为5.83%，中证1000指数的定投的收益表现优于一次性投资。

中证1000指数在2022年1月到2022年9月呈现明显下跌的趋势。假定由2022年1月7日开始定投，在每周最后一个交易日投入500元，选取2022年1月7日收盘价为基准价格，将其定为单位净值，后续交易均采取相对净值计算。计算期截至今日（2022年9月29日）。投资期间定投的累计收益率为-7.75%，一次性投资收益率为-18.92%，超额收益率为11.17%。定投的年化收益率为-11.03%，一次性投资的年化收益率为-26.20%，年化超额收益率为15.17%，中证1000指数的定投的收益表现优于一次性投资。这一历史区间指数整体呈现下跌趋势，定投和一次性投资均未实现正收益，但在此期间定投充分发挥了摊薄成分，分散风险的优势，跌幅远小于一次性投资，有效减少投资者在投资期间面临的损失，更好地度过下跌阶段。同时，如果不止步于今天，后续定投比一次性投资更可能会获得不错的收益。

以上三次回测结果表明，在先下跌后上涨、总体下跌或震荡的行情中，定投中证1000指数的收益表现均显著优于一次性投资收益率。在此类行情中，定投策略能够较好的发挥其摊薄成本，分散风险的优势。因此，定投虽然能弱化择时，但在开始定投前还需判断目前市场是牛市、熊市还是震荡市。

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定投是一种适合普通投资者的投资方式，适用范围较广，但更适合有固定收入的人群，总的来说有三类人比较适合定投：

第一：想要降低投资风险的人，定投能够分批投资，分散风险；

第二：拥有长期理财规划的人，定投是一种长期投资；

第三：没有时间理财的人，定投是一种较为简单的投资方式；

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在开始定投以前，我们必须意识到定投并不能保证避免亏损。我们都知道，市场是波动起伏的，既不可能永远下跌，也不可能一直上涨。一段时期的亏损往往是由于市场的下跌，如果在市场出现下跌的时马上退出，将有可能错失逢低摊薄投资成本的机会，并真的遭受亏损。如果在市场下跌时坚持定投，能够买到更多的基金份额，当市场涨时便有机会实现盈利。总而言之，在定投出现亏损时无需过度恐慌，需冷静思考后再决定是否止损，避免因过度恐慌而错失投资机会。

定投是适合普通投资者的一种简单投资方式，希望大家能在参与定投前识破定投的三大误区，更好地参与定投，并赢得时间的玫瑰。