8月的市场以放量上涨红盘收尾，但A股在底部的持续回调让不少定投的小伙伴遭遇“瓶颈”。

 

都说定投是懒人理财的利器，但账户始终不见起色，定投还要继续吗？

 

在大底时开启定投会发生什么？

 

定投最理想的状态是走出一轮完整的“微笑曲线”，在底部摊平成本，收集廉价筹码，而后收获时间的复利。

 

但由于“损失厌恶心理”的存在，我们对损失带来的痛苦感受程度会更加敏感，容忍度也会更低，身处底部往往只想回避。

 

如果在历史上的“大底”时刻入场开启基金定投，会发生什么呢？

 

 

数据来源：Wind定投计算器，开始定投时间分别为所示时间，截止定投时间均为开始时间对应1年/2年/3年/5年对应时点，节假日顺延；以偏股混合型基金指数（885001.WI）为模拟定投标的；忽略费用，每月定投1000元。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，入市需谨慎。

 

我们以偏股混合型基金指数进行测算，每月定时投入1000元，经过测算发现：

 

熬过底部艰难时刻坚持定投，长期获得正收益的概率较高；

 

在市场盘整的阶段定投虽然也会出现收益率向下的情况（比如自16年1月开始的定投行至3年时又恰逢19年的大底），但坚持定投在低位收集便宜的筹码，一旦市场有所好转便能走完微笑曲线的上扬阶段，第二年便迎来了高昂的“反攻”。

 

遭遇“倒微笑曲线”是不是要放弃？

 

“买在人声鼎沸时”或许也是大多数人的真实境遇。所谓的“倒微笑曲线”，大致的情形就是在市场上行期开启定投，在高点不断增加投入、提高成本，之后市场迅速下跌，导致定投出现亏损，与微笑曲线正好相反。

 

入场时点不佳是不是就一定意味着没有“翻盘”的机会了呢？如果遭遇了微笑曲线的“倒挂”，离场是最好的选择吗？

 

我们同样以偏股混合型基金指数为例，设定从上一轮的最高点2015年6月12日开始定投，采用月定投的方式持续至今，看看整体的收益走势。

 

数据来源：Wind定投计算器，开始定投时间为2015.06.13，截止定投时间均为2024.08.30，节假日顺延；以偏股混合型基金指数（885001.WI）为模拟定投标的；忽略费用，每月定投1000元。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，入市需谨慎。

 

在定投初期恰逢15年“股灾”，定投接连两年收益欠佳，持续亏损；

 

2018年下半年市场再度遇冷，定投出现下行再次亏损；

 

如果坚持住“熬”过寒冬，2019年后市场迎来大爆发，定投将会获得不错的收益；甚至2021年年初时，定投收益率一度达到近99%。（数据来源：Wind基金定投计算器）

 

所以定投时机的偏差可能会带来持续的阵痛，对投资收益存在一定的影响。但如果遭遇“倒微笑曲线”就放弃定投，也可能会错过后面市场再度上涨的行情。

 

不论高点入场、还是低点启程，在定投的过程中，承受阶段性的亏损可能是常态，如果投资过程中太过关注基金净值，可能会导致心态失衡，导致定投半途而废。

 

亏损的账户要怎么熬？

 

坚守的道理总是知易行难，账户亏损实打实会带来焦虑，碰到连续下跌的行情时，如何应对是好呢？

 

基金出现亏损时武断止损停止定投并非良策。

 

• 对比大环境

 

先审视整体环境，可以拿手里的基金跟市场大盘的涨跌幅做一个对比，如果基金跌幅小于市场，相当于定投可能已经帮我们规避了一部分风险，这时候继续坚持定投可能是更好的方式，耐心等待即可。

 

• 对持有基金进行诊断

 

如果基金跌幅大大超过了大盘、同类产品和业绩基准，那投资者可以深入看看其基本面是否存在问题，基金投资方向是否发生变化，基金经理是否有变更等等。

 

如果综合判断之后，基金的基本面确实已经发生了较大变化，那么则可以考虑止损，如果基金本身波动比较大，且基金经理是你比较熟悉和信任的情况，则可以多观察一段时间，静候时间的回馈。

 

• 分析自身投资偏好

 

如果定投出现的亏损是在投资者能够承受的可控范围之内，且分析寻找亏损原因之后认为持有的基金并无问题的话，不妨选择继续定投；但如果定投亏损已经超过投资者本身能够承受的范围的话，及时卖出止损避免身心过多波动。

 

小夏还是要再次提醒大家，使用闲钱理财可以更好地对自己的财务进行规划，也不至于为一时市场的起伏导致精神压力过大。而这一项往往是大家最常听、但也最容易忽视的基础操作。

 

投资与风险相伴相生，定投并不能帮我们躲避风险，但确实是帮助我们建立投资纪律、克服焦虑带来的投资损耗、坚守长期投资的绝佳工具。

 

万事万物皆周期，股市是如此，涨得过多会调整，下跌到底也必然会反弹。视角拉长，难以坚持的当下，可能日后回看，正是个值得珍惜的时刻。