本周一，沪深两市合计成交再次过万亿，但是随后的两个交易日，两市成交量再次回归缩量节奏，成交量的断崖式下行，给市场造成了冲击，扭转了较为积极的政策行情。通过近期个股跌幅榜看，尤以涨幅较大的基金重仓股，出现频繁的调整，或者大跌，这不得不让我们重视基金重仓股的风险。

由于今年的上半年已经过去了，整体基金的净值非常不理想，半年考核时间窗过去，对于基金行业而言，面临以下三个难题。

第一，净值压力非常大的，确实需要在下半年的开局阶段，有所作为，一味的坐等观天，肯定没有出路。因此，多数基金开始有调仓换股的需求，不管基金净值多么差，不管此前重仓了谁，不管这些重仓股位置在哪里，都要采取先卖出股票，继而腾出资金，为接下来的布局，做好提前量。那么，这种调仓换股行为，可能因为一己之力的卖出，对相关基金重仓股构成冲击，也可能因为多只基金的卖出，打沉一些基金重仓股。

第二，赎回压力。在临近半年的节点，曾经分析过一个问题，那就是：既然净值都不理想，完全没有必要在考核期的末期，去主动做净值了，因为大亏的话，基金投资者赎回的欲望，可能没那么高。但是，极个别的不赎回，不代表没有赎回的，尤其是整体基金新发行遇冷，资产荒严重，经济整体形势不好，不排除投资者主动性赎回，而不考虑什么盈亏，为困难的到来，做前瞻性准备，从当下看，这种诉求，真得具有普遍性。

第三，基金到期。根据券商的研报分析，第三季度的三个月，是近几年偏股型基金累计到期额，最高的。由于很多基金发行的时候，都有锁定期，尤其是私募基金，一般都是三年左右，我们都知道2020年的上半年是基金发行大年，简直不能用火爆来形容，那个时候，券商卖产品的，可是赚得盆满钵满。换个角度思考，自己投入重金买的基金产品，被困3年，尤其是净值一直都非常不理想，换作谁，都想出来透透气了，这种运作和管理水准，还不如自己直接入市了。

基于此，在选股的时候，还是需要考这三个风险，做好排雷。