经常有朋友问螺丝钉，价值投资是什么？怎么做价值投资呢？

今天的文章就来探讨一下。

 

价值投资理念，总共由四部分构成：

• 买股票就是买公司

• 安全边际

• 市场先生

• 能力圈

 

买股票就是买公司

 

价值投资的第一个理念是，买股票就是买公司。

 

买股票，买的是股票背后的这家公司，意味着你拥有了这家公司的部分所有权。

我们的投资，一定程度上，就相当于做一家企业的长期合伙人。

 

所以，我们在投资股票资产的时候，关注的重点，不是股价短期涨跌，而是背后公司的经营状况。

 

股票背后的公司赚了钱，时间拉长后，我们投资的股票也是赚钱的。

 

有一个非常形象的比喻，就是主人和小狗的故事。

 

股价就是小狗，盈利就是主人，小狗围绕着主人上蹿下跳。

但是如果公司盈利了，也就是主人前进了1000米，这只小狗迟早也会跟着前进1000米，这就是小狗和主人的一个关系。

 

买股票就是买公司，但我们需要买到赚钱的好公司。

 

这就好比，现实生活当中，如果朋友有一家公司要卖给你，你肯定要先了解一下，这个公司赚不赚得到钱呢？

 

如果朋友跟你说，这个公司每年都亏损，那你还愿不愿意买下这家公司呢？

你肯定不愿意，我干嘛要买一个亏损的公司呢？肯定是买赚钱的公司。

 

但是，在股票市场，特别是A股，市场上几千只股票，实际上有很多的股票，可能长期都是亏钱的，或者说偶尔赚钱，大部分时间亏钱。

 

像这样的公司，还是有很多投资者，在市场上交易的。这些股票的风险就非常大。

 

所以我们要买长期能赚钱的公司，规避亏损的公司。

 

安全边际

 

价值投资的第二个理念，是安全边际。

 

什么是安全边际呢？

 

安全边际用一句话来总结就是，用6毛钱，买价值1块钱的东西。

 

这个很容易理解，我们在现实生活做生意的时候，1块钱进的货，1块钱卖掉，根本没啥赚头。

如果说是6毛进的货，1块钱卖掉，才能够赚到中间的收益。

 

所以买入的这个公司，本身有自己的一个客观价值。这个价值我们用一些估算的方法能够估算出来，也就是估值。

 

那么，我们怎么知道公司值多少钱呢？

 

估值的方法主要有两种：

• 一种是相对估值方法，比如我们通常说的市盈率、市净率等；

• 另一种是绝对估值方法，比如现金流折现。

 

估值可以帮助我们大概判断，一家公司现在是不是便宜，是不是值得买入。

 

所以我们要做的，就是找到长期盈利的公司，在它便宜的阶段买下来。

 

市场先生

 

价值投资的第三个理念，是市场先生。

 

股票市场波动很大，我们经常看到，股价短期下跌20%，然后又上涨20%。

 

格雷厄姆，把市场涨跌，比喻成为市场先生。

市场先生是一个狂躁的、精力旺盛的、喜怒无常的人。

 

他每天的工作，就是跑过来给你报价格。

• 有的时候他非常的乐观，给你报一个很高的价格；

• 有的时候他非常的悲观，给你报一个非常低的价格。

 

当然，市场先生报价是他的事情，我们并不需要立马行动。

我们可以耐心等待我们想要的低价出现了再行动。

 

市场先生，这个比喻很容易理解，不过实际投资的时候想做到这一点，比前面两点都要更难。

 

我们在这里说市场先生，感觉是一个虚构出来的角色，但是到了真正投资的时候，特别在市场波动的时候，往往会出来一些非常有名的人，他们会充当市场先生的角色。

比如说，市场上涨的时候，有些券商、基金经理站出来说，5000点是牛市新起点。

 

这个时候，你是信还是不信呢？

很难判断。

 

所以，我们需要做的是，首先建立起自己的一套投资理念，然后清楚地知道这个品种，到底值多少钱，什么时候低估。

 

市场先生让我们知道，这个市场波动比较大，喜怒无常。

但是我们内心，要有一个相对客观的标准，帮助我们去做决策，避免受到市场先生的影响。

 

能力圈

 

价值投资的第四个理念，是能力圈。

 

能力圈，可以用两句话来概括：

• 没有金刚钻，不揽瓷器活；

• 知之为知之，不知为不知。

 

到底怎么判断自己的能力圈呢？

 

实际上，人很难去判断，自己能力到底有多大。因为大多数人的本能，是倾向于高估自己的能力。

 

比如说，每个人都希望自己的孩子能够考得比较好。如果一个班上有50个学生，肯定有第一名，有倒数第一名。

但是大多数的家长都认为，特别是在自己孩子上学之前，都会认为自己的孩子能够考到班级的前四分之一。

 

但这是不可能的。

所以人的本能，是倾向于高估自己的能力。

 

其实这个时候我们需要做的，就像巴菲特说的，去找一些能够轻松跨越的栏杆，然后越过去。在能力圈范围内去做投资。

 

也就是说，能力圈范围的大小并不重要，重要的是，你要很清楚自己的能力圈边界。

 

很多时候，投资者亏了钱，往往是因为不了解一个品种，就贸然投入过多的资金。换句话说，投资超出了自己的能力圈范围。

 

在股票市场，想要建立自己的能力圈，确实是需要花费很多精力的。

 

不过这点上，投顾组合是有优势的。

投顾组合中的基金，投资的是全部上市公司中，盈利能力比较强的那部分。组合基金重仓股票的平均盈利能力会强一些。

时间拉长后，组合整体的盈利能力也会比大盘强一些。

 

同时投顾组合有双二十的规则要求，天然就是分散配置的，风险相对更低。

 

通过投顾组合的方式来做投资，投资者不需要花大力气研究市场和股票，也有机会拿到一个不错的收益，比较适合作为咱们普通投资者的能力圈。

 

像主动优选投顾组合、指数增强投顾组合，会分散配置一篮子优秀的主动基金、指数基金。

同时投顾组合还有全权委托、自动调仓、自动定投等功能，更加省心省力。适合作为家庭资产配置的主力。

 

总结

 

这就是今天给大家介绍的，价值投资理念的4个方面。

 

第一，买股票就是买公司，我们要把目光聚焦在能赚钱的好公司上。

 

第二，要有安全边际的意识，要买得便宜。

 

第三，正确看待持有过程中的股价波动。不要受市场先生的影响，就坚持自己的一套买入卖出规则。

 

最后，是要明确自己的能力圈边界，在能力圈范围内做投资。

 

普通投资者，可以先从一些稳妥的品种开始，例如在主动优选、指数增强等投顾组合上建立能力圈，会更容易一些。