林园是中国著名的投资家，1989 年，林园怀揣 8000 元进入股市，在随后的几十年里，实现了资产的稳定复合增长，积累了数百亿的财富，成为中国头部私募基金经理。

他的投资理念中最重要的就是确定性理论。

确定性理论强调投资的确定性，包括行业的确定性、企业的确定性、投资时机的确定性以及投资风险控制的确定性等。

他主张选择正处风口、未来几十年能持续高速增长的行业，如医药、消费等行业。在这些行业中挑选具有垄断优势、老字号、产品具有成瘾性、客户粘性高的企业，并通过对企业的基本面分析和市场行情的判断，选择在股价被低估、具有较大上涨空间时买入股票，并长期持有。

一、投资行业的确定性

1.选择朝阳行业

林园强调要投资正处风口、未来几十年能持续高速增长的行业，如医药行业。随着人口老龄化加剧，与糖尿病、高血压、心脏病等慢性疾病相关的医药产品需求持续增长，医药公司的销售收入和利润也会相应增加，这使得医药行业具有较高的确定性。

2.避开过剩行业

林园认为过剩经济会导致行业竞争激烈，企业利润难以保障，投资风险较大。因此，他会避开那些产能过剩、竞争激烈的行业，如部分传统制造业等。

二、投资企业的确定性

A.确定最高的三类企业

1.垄断企业

垄断企业具有较高的行业壁垒，一般性企业很难进入，能够持续不断地获得大大高于社会平均利润率的垄断利润，从而保证投资收益的稳定性和确定性。

2.老字号企业

老字号企业通常拥有独特的品牌、技术或配方，具有较高的客户忠诚度和市场份额，经营相对稳定，是产生 “大黑马” 的摇篮。

3.行业龙头企业

行业龙头企业也是林园重点关注的对象，这些企业往往在市场竞争中脱颖而出，具有较强的竞争力和盈利能力，后劲十足。

B.关注企业财务状况

林园强调买股票要有财务思维，会选择那些财务状况良好、盈利能力强的企业。

他关注企业的毛利率、净利率、净资产收益率等财务指标，以判断企业的盈利能力和经营效率。同时，他也会关注企业的现金流状况，认为现金流越多越好，因为这是企业持续经营和发展的重要保障。

三、投资时机的确定性

1.在股价有上升空间时进场

林园认为，即使是盈利确定的公司，若股价没有上涨空间，也不能投资。他会通过对企业的基本面分析和市场行情的判断，选择在股价被低估、具有较大上涨空间时买入股票。比如在市场低迷、投资者恐慌抛售时，他会寻找那些被错杀的优质股票，以较低的价格买入，等待市场行情好转时获取收益。

2.长期投资

林园主张长期投资，认为只有长期持有优质企业的股票，才能充分享受企业成长带来的收益。他坚信复利的力量，通过长期投资实现财富的复合增长。他会选择那些具有长期投资价值的企业，在买入后长期持有，不受短期市场波动的影响。

四、投资风险控制的确定性

1.不熟不做

林园认为投资者应该在自己熟悉的领域内投资，这样才能更好地把握投资的确定性。他将投资领域局限在自己真正理解的医药行业以及与嘴巴消费相关的行业，对于自己不熟悉的行业和企业，他不会轻易参与投资。

2.投资适度分散

为了应对金融市场中的黑天鹅小概率事件，林园采用投资适度分散、建立投资组合的策略。他认为即使某只股票出现了黑天鹅灾难事件，整个组合也不会遭遇大的变故。同时，他也会根据不同的市场环境和投资机会，调整投资组合的比例和结构，以降低投资风险。