投资债券基金（简称“债基”）虽然风险相对较低，但并不意味着“不会赔钱”。任何投资都有风险，债基的收益和本金安全性取决于多种因素，以下是可能亏损的主要原因及注意事项：

 

一、债基亏损的常见原因

 

利率风险

债券价格与市场利率呈反向关系。当市场利率上升时，已持有的债券（尤其是长期债券）价格会下跌，导致债基净值下降。例如，若央行加息，债基短期内可能出现亏损。

 

信用风险（违约风险）

如果债基投资的债券发行人（如企业、地方政府等）出现信用恶化甚至违约，债券价格会大幅下跌，直接影响基金净值。例如，2020年部分房地产企业债券暴雷，相关债基亏损严重。

 

流动性风险

在市场恐慌或债券流动性不足时，基金可能被迫以低价抛售债券，导致净值下跌。例如，2022年底债市调整中，部分债基因赎回压力出现流动性危机。

 

汇率风险（境外债基）

若投资海外债券，汇率波动可能导致收益缩水或亏损。

 

费用成本侵蚀收益

管理费、托管费、申赎费用等会摊薄收益。若基金收益较低，扣除费用后可能出现实际亏损。

 

二、实际案例：债基亏损的情景

 

- 2022年债市调整：受经济复苏预期和货币政策变化影响，中国债市大幅波动，部分债基单月跌幅超过3%，银行理财“破净”潮中债基也未能幸免。

 

- 企业债暴雷：如某地产公司债券违约，重仓该债券的债基净值单日暴跌超5%。

 

- 短期波动：债基持有时间过短（如1个月内），可能因净值波动导致亏损，尤其是遇到市场利率快速上行时。

历史上出现过净值大幅下跌甚至“崩过”的债基有以下这些：

 

- 鹏华全球高收益债：2021年受中资美元地产债市场暴跌影响，该基金一年内下跌超过60%，2021年9月单月下跌11%。

 

- 金鹰添盈纯债：2020年4月22日至2021年12月10日下跌15%。暴跌前机构大量赎回，基金规模从20亿减到几百万，随后基金经理离职。

 

- 宝盈盈泰：2022年8月1日至2022年11月8日下跌13.34%。该基金2022年二季度持仓中有较多地产债，二季度后业绩下跌，规模暴跌。

 

- 先锋博盈纯债：先锋博盈纯债型基金C从2021年至2023年的净值增长率分别为-15.13%、-15.15%、-6.02%，2024年以来业绩继续为负，博盈纯债C近五年亏损33.02%。

 

- 先锋汇盈纯债：先锋汇盈C从2021年至2023年的净值增长率分别为-10.91%、-13.72%、-4.38%，汇盈纯债C近五年亏损29.73%。

 

 

- 民生加银鑫享债券D：成立于2019年10月30日，成立以来亏损-29.96%，自2021年至今，净资产规模长期不足100万元，长期在同类基金中“垫底”。

 

- 富荣中短债债券C：曾出现单日亏损12%，一周之内跌幅超过15%的情况，该基金规模曾短时间从2亿到将近50亿，个人投资者占比86%，因重仓资质信用较差的债券，在债市波动时引发挤兑踩踏。

三、如何降低债基投资风险？

 

合理配置，分散投资

不要将所有资金投入债基，可搭配货币基金、股票基金等分散风险。债基内部也需关注持仓债券的品种（利率债、信用债等）和发行主体分散度。

 

长期持有，避免频繁交易

债基的收益主要来自票息，长期持有（1年以上）能平滑短期波动，降低利率风险的影响。

 

选择优质债基

 

- 优先选择利率债（国债、政策性金融债）占比高的基金，信用风险较低。

 

- 关注基金历史最大回撤、基金经理风控能力、债券信用评级（AA+以上更安全）。

 

关注市场环境

 

- 利率上行周期中，缩短债基久期（选择中短债基金）；

 

- 经济下行时，警惕低评级信用债的违约风险。

 

根据自身风险承受能力选择

 

- 保守型投资者：选择纯债基金（不投可转债、股票）；

 

- 能接受小幅波动：二级债基（含少量股票）或可转债基金，但风险更高。

 

四、总结

 

债券基金≠保本，其风险低于股票基金，但依然存在亏损可能，尤其是短期投资或遇到极端市场情况时。投资者需做到：

 

- 了解产品风险特征，不盲目追求“稳健”标签；

 

- 做好资产配置，避免单一投资；

 

- 长期持有，理性看待短期波动。

 

投资前务必仔细阅读基金合同、历史业绩和风险提示，根据自身目标选择合适的债基类型。