基本面的领先指标有哪些呢？在海通证券荀玉根老师的著作《少即是多》中，根据性质不同将其分为了五大类。

• 社融存量同比/贷款余额同比。社融和贷款数据对货币政策变化非常敏感，与流动性密切相关。经济下行后期，货币政策趋于宽松，因此这些指标往往先回升。

• 基建投资累计同比。为对冲经济下行压力，管理层常采取更加积极的财政政策，扩大基建投资规模，基建投资增速往往先回升。

• PMI/PMI新订单。PMI是具代表性的景气指数，反映企业家对制造业的信心，是监测经济运行的先行指标。

• 商品房销售面积累计同比。地产是代表性的早周期行业，在所有的经济周期规律中，房地产周期又被称为“周期之母”，在经济周期底部区间地产销量增速往往比较早回升。
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• 汽车销量累计同比。汽车也是早周期行业，汽车销量增速往往率先企稳。