炒股就要对企业大概估值有个了解。如果没有企业的估值作为一个衡量的准绳，散户根本没办法知道什么时候才是买卖的时机。

当企业当下的市值小于其内在价值，就是买入的时机；

相反，大于其内在价值的时候，则是卖出的时机。

所以，深入理解并且学会对企业估值，是一个投资者的必修课程，且没有捷径。

而对企业估值的方法五花八门，林林总总，但总的来说，无非是绝对估值法和相对估值法，绝对估值法是基于企业未来的，而相对估值法又是基于企业过去的。

巴菲特为什么要投那些行业稳定，业务和经营模式简单，有优秀管理层，有强大护城河的企业，因为只有这样才能从不确定性中最大化的保证确定性，从变化中尽可能保证有许多不变的东西。

这是一句弦外之音。

我们能从企业的过去中，部分的窥探出企业的未来，尤其是针对这类具有明显的确定性和不变特征的企业，这种从过去窥探未来的准确性会更高。

所以，老沈认为一种更好的估值方法，是绝对估值法和相对估值法的有效结合。

从市值=市盈率*净利润这个恒等式出发，我们来判断一家企业的三年或者五年之后的内在价值。

市盈率值取企业存续期间的平均市盈率，一般以滚动市盈率为准；或者取当年无风险收益率倒数所对应的市盈率值。

净利润取三年或者五年后以企业平均增速得到的一个净利润值，实际上这里取自由现金流值更佳，但是一般资本支出很少的企业，可以把净利润类似当成自有现金流。

最终把二者相乘得到一个值，这个值作为企业三到五年后内在价值的衡量标准。

有了这个值，我们心中就有了一个比较的锚点，我们就自己给自己建立了一个评判的准绳。

这种方法的好处是综合了绝对估值和相对估值法的各自优势，摒弃了各自的劣势。

因为内在价值本身就是作为一种思维方式在投资中应用，在自我投资体系的建立中，难的就是给自己建一套规矩，这套规矩就是只击打进入自己击球区的球。