金融界网站3月8日讯 今日期市绿油油一片，整体走势趋于悲观，连之前强势的螺纹重心也有所下降，能化再度成为重灾区。

夜盘，玻璃下跌2.72%，沥青下跌2.04%，pta下跌1.57%，菜粕下跌1.31%，沪锌上涨0.23%，动力煤上涨0.07%.

外部油脂市场前期的利多支撑已经消耗殆尽，国内下游市场行情也难言乐观。

据了解，春节过后下游市场菜油需求量下降较多，然而随着进口菜籽集中到港，沿海油厂开工率稳步增加，市场菜油供应不断充足，加上假期过后国储菜油拍卖再度恢复，2月份共进行了三次拍卖，累计交易294712吨，全部成交，最高价7200-7500元/吨，最低价5800-6200元/吨，全国均价6530-6750元/吨。国储菜油拍卖成交率居高不下，各库点出库工作也在进行中，据市场消息称，目前临储菜油出库量预计超过100万吨，但市场需求仍在恢复过程中，实际被终端市场消费的量约不足50万吨，多数转为渠道库存，对后市价格形成一定压制。

展望后市

南美大豆陆续丰产上市，同时预计美豆播种面积将有所上调，短期看大豆方面难出利多消息，然而油菜籽进口量趋增，国内港口菜油库存高企，国储菜油持续抛售，又恰逢市场消费处于淡季，内外利空因素相互交织，因此笔者认为国内菜油短期难以扭转弱势格局。

对于螺纹，该业内人士表示，中频炉拆除造成螺纹产量大幅下降，平衡表看供需确实存在缺口，螺纹无疑是黑色系最强品种，但淡季拉涨螺纹现货利润大幅上涨至800-1000元/吨水平后，基本面在悄然发生变化。

一、螺纹确实存在供需缺口，但利润大幅增长后已经十足的反应了这种预期，旺季来临后要观察多大的缺口才能支撑螺纹800多的现货利润。

二、钢材各品种中螺纹独强，但制造业需求峰值已过，板带类供应持续高位且出口走弱导致近期钢材品种分化严重，螺卷差盘面打为负值，现货热卷更是比螺纹低80-150元/吨，成本角度看热卷利润比螺纹低250-300元/吨，其他品种如中板、带钢等也是如此，利润的严重分化势必导致铁水和钢坯向螺纹流动，螺纹与热卷最大的不同在于热卷轧线全国就53条，产量有天花板，而螺纹轧线开工率目前仅50%左右，中频炉可以停产，但中频炉厂的轧线可以调坯轧材。

三、高利润水平下高炉利用系数大幅提升，中频炉关停后大量废钢涌入转炉，全流程钢厂转炉废钢利用率普遍由去年的0-3%提升至目前的10%-15%，两项累加隐含的产量提升应该同比超过10%。

四、市场普遍看好基建需求，但从数据看16年全国固定资产投资完成59.7万亿，17年计划65万亿，名义投资额虽有增加，但考虑到PPI由去年的-5.5%增至目前的7%，价格因素导致实际需求反而是下降的，此外中央政府严控地方债以及货币政策的转向也会导致项目资金的落实非常困难。

五、国内价格暴涨叠加反倾销贸易壁垒，进口从去年6月份之后持续下降，目前尚未看到有明显的转机，出口疲弱会导致一部分产量回流至国内消化。

六、铁矿拐点呈现，铁矿价格下跌可能会导致成本重心下移从而引发钢材价格的下跌。

七、美元加息预期升温，对中国债务式推动经济的增长模式杀伤力巨大，人民币货币信用紧缩预期利空商品。

“从周期角度看，目前或已处在主动加库存到被动累库存的转折期，铁矿基本面全线走弱，板带类走弱，螺纹独强，黑色各品种分化严重。旺季来临后不排除螺纹仍会有短期的脉冲行情，但需求到底能增多少需要观察，毕竟前期一致性看涨预期改变了需求的节奏和强度，甚至一定意义上说淡季透支了旺季的需求。”他说

然而从长期角度看，高利润无法持续，市场处于牛市思维中，情绪依然偏强，但反复震荡后贸易商主动囤货意愿已经开始转弱，逢高出货思维逐步抬头。