随着中东局势的进一步升温，周一亚洲时段开盘后不久，全球金属价格开始“升温”，连创新高。截至发稿，COMEX黄金日内涨近1%，最高达到2454.2美元/盎司，续创历史新高。国内沪金主连收涨2.81%，盘中最高达到582.36元/克，有突破前高之势。

白银价格也延续“狂飙”模式，COMEX白银期货继上周五大涨逾6%后，截至发稿，COMEX白银期货价日内最大涨幅4.77%，盘中最高触及32.750美元/盎司，国内方面，沪银全部合约罕见均触及涨停，沪银主连日内涨幅高达8%，价格报8211元/千克，国际国内价格皆创11年新高。

LME铜期货日内上涨近3%，价格突破11000美元/吨。截至5月20日收盘，沪铜主连达87670元/吨，突破了2006年的高点85550元/吨，也再次创下了历史新高。北京时间2024年5月14日23时50分，美国交易时段，7月的Comex铜合约还发生了难得一见的逼空行情。

A股金属板块开启狂欢模式

黄金白银期货大涨带动了5月20日A股贵金属板块的上涨，同花顺数据显示，截至收盘，贵金属板块（881169）大涨7.61%，居板块涨幅榜首位。板块内，晓程科技（300139.SZ）、湖南白银（002716.SZ）、四川黄金（001337.SZ）3只个股涨停，此外湖南黄金（002155.SZ）、银泰黄金（000975.SZ）等盘中均接近涨停。

在黄金白银带动下，整个有色金属板块也开启“狂欢”模式。同花顺数据显示，板块涨幅榜前十名中，和有色金属相关的有6个板块，涨幅均超过3.5%。除了贵金属，金属锌板块（885970）涨5.27%、工业金属板块（881168）涨4.66%。

金属铅、金属铜等板块均放量上涨。A股金属铜板块61只个股中有49只收涨，涨幅超过5%的有23只，占比近四成。其中，电工合金（300697.SZ）、北方铜业（000737.SZ）、白银有色（601212.SH）等触及涨停，云南铜业（000878.SZ）、江西铜业（600362.SH）、铜陵有色（000630.SZ）等涨幅居前。

贵金属板块上涨与国际局势有关

这一波金属价格上涨背后的推手是谁？盈添财管创始人赵启欣对银柿财经表示，由于美国CPI回落，市场预期美国降息时点会提前。同时，伊朗总统的直升机事故消息，也令贵金属市场的短期避险需求被激发。

中州期货研究所所长金国强在接受银柿财经采访时表示，贵金属的上涨，一是基于美联储降息的预期，二是基于地缘政治冲突以及对美元货币的不信任。他强调，更主要的原因是国际政治局势不明朗，冲突不断，主权国家和国际资本在增持黄金、白银。

和黄金不同，白银本身具有商品和贵金属的双重属性。东兴期货大连分公司高级业务经理曾珠分析，今年黄金上涨的行情中，白银有一波跟涨的表现，但涨幅比黄金逊色。本轮白银的上行，更多的是其作为有色金属的商品属性对应的拉升。他进步一表示，有色金属自3月以来已经有了比较显著的涨幅。这既有俄乌战争、巴以冲突的地缘政治风险溢价，又有对美联储未来政策的预期。在这种大背景之下，有资金关注白银并在这个位置拉升，是性价比很高的选择。另外，他表示，白银的上涨还和近日纽约期铜历史性逼空有关。

全球减产推高铜价

除了黄金外，被广泛用作工业原材料的铜，是近期的另一个热点。金国强在接受银柿财经采访时表示，铜价上涨与美国经济最近数据相关，但同时他指出，这与全球铜精矿供需结构最近被打破的关系更密切，供应减少但需求在增加。他表示，2023年11月就有消息传出，总部位于加拿大的第一量子矿业公司下属巴拿马的一个叫科布雷的铜矿面临停产。这是全球最大的铜矿之一，产能达40万～50万吨，产量约占全球铜产量的1.5%。从第一量子2024年一季报可以看出，该铜矿已停产。同时，位于南美的矿业巨头、英美资源集团下属的一个铜矿也下调了产能，从100万吨/年下调至70万吨/年～80万吨/年。

另外叠加现在全球所面临的新能源结构转型，人工智能的蓬勃发展，算力用电需求的提升，都导致全球电力传输设备更新升级的需求上升，进一步提升了铜的需求量。凯雷集团能源之路首席战略官杰夫·库里（Jeff Currie）接受彭博社采访时也表示，这一次经济中的新力量，即人工智能的出现、数据中心的爆炸式增长以及绿色能源革命，正在促进对铜的需求。“铜是新的石油。这是我见过的胜算最高的交易。”杰夫·库里表示。

不过金国强认为，铜价短期涨幅加速，不排除有资金推动等原因。

曾珠则表示，铜矿的开采相对来说周期比较长，铜的供需矛盾在短时间内不容易解决。