内心一问——我们通过哪些指标对指数基金基金进行估值呢？

看大盘点数？（大盘指数估值坑切勿踩）

1.不准确，以为指数是长期向上的，以香港的恒生指数为例，1964年只有100点，而现在23000多点。

2.不同的指数不好对比。有的指数几万点是低估，有些指数5000点就是高估。

看市盈率PE？

这个指标体现的是这笔投资到底要花多长时间才能拿回来，计算公式=市值/净利润，简单理解就是看一只股票的价格，相比它的盈利能力，是不是够便宜。

所以，可以通过市盈率初步判断一家公司是贵还是便宜，市盈率越低，公司越便宜，市盈率越高，公司越贵，但不能作为唯一指标。PE双刃剑

PE的一大优点是快速高效，但是也有明显的缺陷：

1.不同的国家地区（如香港对中国），不同的指数，估值的波动区间不一样。

2.就算在同一国家或地区来看，不同的行业市盈率各有不同，也没有可比性，而且就算有的行业市盈率低也并非就是好事。

看市净率PB？

市净率=市值/净资产，市净率体现的是公司的净资产是否比低估。

PB数值越低，公司越低估，股票越值得投资。但这个重要数据，跟市盈率指标一样，不能做唯一标准。比如对于一些轻资产的公司，他不需要投入太多的资产就能获取更多的利润。

 既然以上三种指标都不靠谱，那什么比大盘指数、市盈率、市净率更适合作为衡量标准？

指数温度才是我们估值指标中的扛把子，是我们用来判断股市估值高低的依据。当指数温度越高，股市越火爆，风险越大，上涨的空间越小；温度越低，股市越冷清，风险则越小，上涨的空间更大。

我们可以把指数温度想象成一个范围是0-100度的温度计：

在0-10度之间，股票市场萎靡不振，一直在低位盘桓，但这个时候是最佳的买入时机；

在10-20度之间，这个时候股票市场已经逐步企稳，蓄势待发中，仍是买入良机；

在20-30度之间，股票市场一片欣欣向荣，可以继续买入；

在30-40度之间，市场气氛热烈，可继续持有，但需提防风险；

在40-50度之间，高温预警，可考虑逐步卖出；

……

当温度大于90度，水都要沸腾了，那简直堪比炮烙火刑，人间地狱，随时会灰飞烟灭。

寒冬播种 -- 静待降温

温度低时逐步买入，温度适中持有，温度高则逐步卖出，如此简单易行，简直就是傻瓜机的翻版，看到美女，咔嚓一按快门搞定，原来买基金这么简单。

计算指数温度

计算原理

判断商品贵不贵的衡量标准是价格，而判断指数是否便宜的衡量标准则是估值。

这个估值包含了市盈率和市净率两个指标。通过计算这两个指标的温度，然后计算出来

(PE温度+PB温度)/2，

得出的就是这个指数的温度。

例子：当指数温度是20度时，说明历史中，估值低于当前估值的概率只有20%，现在的指数比较低咕，适合买入，而当指数温度是80度时，说明在历史中，估值低于当前估值的概率高达80%，现在的指数就高估了，应该卖出。

强调：指数温度的高低与价格高低没有必然的联系哦，指数温度的高低反映的是在历史中低于指数当前估值出现的概率。

指数温度数据搜集（计算步骤）

第一步：在百度搜索“理杏仁”，打开“理杏仁”官网，注册登录。

“理杏仁”官网

第二步：点击“指数”栏目，找到需要指数的历史数据。

指数历史数据

第三步：进入指数页面，分别导出市盈率PE和市净率PB的CSV数据。PE-TTM，选择10年的数据，点击按周导出CSV。

导出市盈率CSV文件

进入指数页面，分别导出市盈率PE和市净率PB的CSV数据。PN-加权平均值，同样选择10年的数据，点击按周导出CSV。

导出市净率CSV文件

PE及PB下载后Excel文件

第四步：使用Excel打开CSV文件，以PE为例，除了日期和PE那两列的数据，其余全部删除。

 

PE文件

第五步：将PE和PB数据整理到同一个Excel表中，在“PE-TTM”栏目右边增加一列“PE温度”，在“PB”栏右边增加“PB温度”和“指数温度”两列，如图所示。

整理后的Excel

第六步：日期以升序排序，这步很重要。

 

日期升序后的Excel

 

第七步：开始计算，PE温度和PB温度公式如下：

=NORMDIST(B3,AVERAGE(B$2:B3),STDEV(B$2:B3),1)*100

同样的步骤计算指数的市净率PB温度：

=NORMDIST(D3,AVERAGE(D$2:D3),STDEV(D$2:D3),1)*100

指数温度是把市盈率温度和市净率温度相加求平局，公式：=(C3+E3)/2

计算指数温度

这里固定首行数据，就是要固定开始的时间，开始时间越早，总时间越长，数据库越大，温度的参考性才越高，样本数据越大，统计才越接近真实。