波涛汹涌A股市场，有人乘风破浪，有人却迷失航向，大盘指数一路高歌猛进，仿佛奏响一曲凯旋之歌，一些基金表现却与这欢快旋律格格不入，国联鑫起点A便是其中之一，它仿佛一叶逆流而上小舟，大盘两位数涨幅洪流中，却难以摆脱净值下跌阴影

9月24日至10月11日期间，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨17.05%、24.46%和37.27%，市场一片欣欣向荣，令人大跌眼镜是，国联鑫起点A净值却这段时间内不升反降，下跌0.63%，这巨大反差，如同喧闹庆功宴上，突然响起一阵不和谐音符，

是什么原因导致国联鑫起点A“逆势”表现？是基金经理失误，还是市场环境变幻莫测？要解答这些疑问，我们需要深入分析国联鑫起点A投资策略、仓位配置以及基金经理管理风格等多个方面

让我们将目光聚焦国联鑫起点A投资策略上，作为一只灵活配置型基金，国联鑫起点A投资策略是权益资产和债券资产之间进行灵活调整，以期不同市场环境下获取最佳收益，从实际操作来看，国联鑫起点A投资策略似乎并未能跟上市场节奏

公开资料显示，截至2024年二季度末，国联鑫起点A股票市值占基金资产净值比例仅为27.11%，而银行存款占比高达65.48%，债券市值占比为7.65%，这种偏保守仓位配置，显然难以市场快速上涨阶段获得理想收益

更令人费解是，国联鑫起点A股票市值占比过去一年中经历剧烈波动，2023年一季度至2024年一季度，该比例分别为90.09%、93.37%、95.38%、5.97%、45.31%，如此频繁且剧烈仓位调整，不仅增加投资者困惑，也让人对其投资策略稳定性和一致性产生怀疑

除投资策略，基金经理管理风格也是影响基金业绩重要因素，国联鑫起点A自成立以来，已经历14位基金经理更替，可谓是“铁打营盘流水兵”，频繁人事变动，难免会对基金投资策略和管理风格造成影响，不利于基金长期稳定发展

市场环境变化也是影响基金业绩重要因素，A股市场虽然整体表现强势，但也存着结构性分化和波动加剧现象，部分行业和个股涨幅明显高于市场平均水平，而另一些行业和个股则表现平平甚至下跌

这种市场环境下，如果基金经理判断出现偏差，未能及时调整投资组合，就很容易导致基金业绩落后，国联鑫起点A“逆势”表现，或许也与其对市场环境判断和应对策略有关

值得注意是，国联鑫起点A并非个例，市场快速上涨背景下，一些基金由于投资策略过于保守、仓位配置不合理、基金经理管理经验不足等原因，也出现业绩不佳情况，这提醒投资者，选择基金时，不能只看短期收益，更要关注基金长期投资策略、基金经理管理能力以及风险控制水平等因素

面对市场质疑，国联基金回应称，国联鑫起点A投资策略是根据市场情况灵活调整权益和债券资产配置比例，从实际操作来看，国联鑫起点A投资策略似乎并未能体现出“灵活”二字

国联基金还表示，基金经理会根据每个基金特点和投资需求，制定相应投资策略，以期为投资者带来符合其风险偏好和收益预期投资回报，国联鑫起点A“逆势”表现，显然与其投资目标和投资策略存着一定偏差

国联鑫起点A大盘两位数涨幅情况下却出现净值下跌，这一现象引发市场对其投资策略、基金经理管理能力以及风险控制水平质疑，国联鑫起点A能否走出低迷，重拾投资者信心，还有待观察

仔细审视国联鑫起点A投资策略，我们会发现，其“灵活配置”标签似乎并未实际操作中得到充分体现，灵活配置型基金优势于能够根据市场变化及时调整投资组合，不同市场环境下争取最佳收益，从国联鑫起点A仓位变化来看，其调整策略更像是“追涨杀跌”，而非“灵活应对”

当市场处于上涨阶段时，国联鑫起点A股票仓位却没有及时跟进，错失获取超额收益机会，而当市场出现回调时，其股票仓位又未能及时降低，导致净值遭受更大损失，这种滞后操作，使得国联鑫起点A“灵活配置”优势荡然无存，反而陷入被动跟随市场尴尬境地

除投资策略，频繁基金经理更替也是国联鑫起点A表现不佳重要原因之一，自成立以来，国联鑫起点A已经历14位基金经理，平均任期不足一年，如此频繁人事变动，不仅难以保证投资策略延续性，也使得基金经理难以对基金形成深入解和掌控，最终影响基金长期投资业绩

每一位基金经理都有其独特投资理念和操作风格，频繁更替会导致基金投资风格摇摆不定，难以形成稳定投资策略，而对于投资者而言，频繁基金经理更替也增加其选择和判断难度，难以建立对基金长期信任和信心

国联鑫起点A还面临着迷你基金困境，截至2024年二季度末，国联鑫起点A管理规模仅为0.4亿元，远低于行业平均水平，迷你基金运营成本较高，流动性也相对较差，容易受到市场波动影响

为扭转迷你基金局面，基金公司通常会采取降低管理费率、加大宣传力度等措施吸引投资者，这些措施效果往往有限，而且治标不治本，要从根本上解决迷你基金问题，还需要基金公司从提升投资管理能力、打造优质产品等方面入手，增强投资者对基金信心

国联鑫起点A案例，为我们敲响警钟，也提供一些宝贵经验教训，对于投资者而言，选择基金时，不能只看基金名称和过往业绩，更要关注基金投资策略、基金经理管理能力、风险控制水平以及基金规模等因素

投资者也要加强自身风险意识和投资知识学习，避免盲目跟风，投资过程中，要根据自身风险承受能力和投资目标，制定合理投资计划，并做好长期投资心理准备

对于基金公司而言，要加强对基金经理培养和管理，建立健全投资机制和风险控制体系，确保基金稳健运营，要加强与投资者沟通和交流，及时披露基金运作情况，增强投资者信任和信心

国联鑫起点A大盘两位数涨幅情况下却出现净值下跌，这一现象背后，是市场波动、投资策略、基金管理、投资者行为等多重因素共同作用结果，它提醒着我们，投资是一项需要谨慎对待长期行为，需要投资者和基金公司共同努力，才能实现财富保值增值