明星基金经理谢治宇管理的两只基金产品——兴全合润混合和兴全合宜混合，昨天公告恢复大额申购了。

 

 

而之前，兴全合润、兴全合宜两只基金分别限额3000元和10000元，这回开放申购了，是为什么呢？

大家知道，基金公司主要是靠收管理费来赚钱的，基金规模越大，基金公司的收入就越丰厚。

那为什么还总是有基金公司对基金进行限购，放着钱不赚呢？

基金限购，主要有以下几个原因：

1

保证基金业绩

热门基金限购，大多数时候是为了保证业绩。

尤其对于主动管理型基金来说，基金的规模太大了，会增加基金经理操作的难度。

公募基金有个“双十规则”，即一只基金持同一股票不得超过基金资产的10%，一个基金公司旗下所有基金持同一股票不得超过该股票市值的10%。

基金的规模过大，意味着基金经理需要去配置更多的股票，跟踪的股票多了，肯定是更消耗基金经理的时间和精力，加上现在市场上优质的股票是比较稀缺的，每位基金经理又都有自己的能力圈，超出了自己能力范围去选股，难免是会踩雷的。

而且规模过大的基金，调仓需要的时间也更多，难度更大，会影响到操作的灵活性。

有的基金还会参与到股票打新和定向增发中，基金的规模大了，这部分利润也会被摊薄。

所以，为了保证基金的业绩，维护好“名声”，基金公司不得不对一些规模过大的基金做出限购。

2

受到外汇额度限制

前些日子，中概互联暂停大额申购，原因就是基金公司的外汇额度快用完了。

根据国家外汇管制制度，个人换汇每人每年限制5万美元，基金公司投资境外市场也是有一定的额度限制的。

当大家都看好境外市场，都想借道QDII基金来投资时，买的人多了，自然就会消耗外汇额度。

额度快用完了，基金公司就需要对基金进行限额，甚至是暂停申购。

3

保证持有人结构

有的基金持有人是以机构为主的，或者是机构定制的基金。因此，为了控制散户的占比，也会对基金做出限购。

而且，一般机构投资者会愿意长期持有，不轻易赎回，对基金稳定业绩起到重要的作用。

要是一只基金规模不断膨胀，基金却一直不限购，很可能会被机构投资者不看好而抛弃。

这样一来，可就因小失大了，为了留住机构投资者，实现他们的投资收益目标和风险偏好，基金会控制规模，来保证持有人的结构。

4

避免资金免税套利

基金分红可以暂免征收所得税，所以分红前，可能会有机构资金为了避税买入进来。因此在基金分红前，部分基金为了控制规模，也会进行限购，在确认基金份额的同时，规避大资金免税套利。

通常来说，顶流基金限购，都是因为基金规模太大了，为了保证基金的业绩，维护好口碑，基金经理就会主动限购。

基金限购，是为了让基金能平稳运行，保护好基民们的利益，是负责任的行为，所以不算是件坏事。

不过，基金限购，也是在侧面提示市场风险。比如在2008年、2015年大牛市的末端，不少基金进行限购，甚至直接暂停申购。其实就是在发出一个信号，基金经理不看好目前的行情了。

这回谢治宇取消了限购，很可能是认为市场在经过调整后，有些板块已经跌到了相对便宜的位置，具备一定的投资机会了，才会放开限购。打算利用增量资金来调整仓位，多吸些筹码。

虽然不一定会马上上涨，但至少我们对后市可以稍微乐观点。