最近一段时间的股市可谓惨不忍睹，相信炒股的人应该比较清楚，天台上估计站满了一批又一批的人。不过，这两天一则消息，却给在低位徘徊的股市带来了一丝悸动。什么消息有如此大的功效？原来是，银行理财可直投股票。那么，这则消息来自何方，真的是这样吗？

可能大家已经了解，这则消息缘于中登公司9月19日发布的《特殊机构及产品证券账户业务指南》。根据该政策，商业银行发行的已在“全国银行业理财信息登记系统”登记的理财产品，可以开立商业银行理财产品证券账户。

同时，对银行理财产品证券账户使用范围做了“调整”。此前的证券账户仅用于参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资。此次修改为，“仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围，资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定”。

这么修改，在业界引起轩然大波，因为一些观点认为，这意味着银行理财可直接投资股票。而一旦银行理财产品能够被允许直接开户投资A股，乐观估计可以为A股市场带来超过万亿元的增量资金。不过针对该政策，也有另外一些观点认为，不能这么解读。那到底是怎样的，可能有些晕乎。

其实，今年7月20日银保监会发布的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》中，似乎就给银行理财入市带来了一丝希望。其第八条规定，将银行理财产品分为公募理财产品和私募理财产品。公募理财产品投资境内上市交易的股票的相关规定，由国务院银行业监督管理机构另行制定。私募理财产品的投资范围由合同约定，可以投资于债权类资产和权益类资产等。权益类资产包括上市交易的股票。

这也说明，公募理财资金投向股市还有限制。但此次业务指南的变动，有望扫除私募理财账户上的障碍，即银行高净值客户、私人银行客户的私募理财产品有望可以直接入市。

事实上，银行理财资金之前也进入股市，只不过是借道券商资管、信托计划、基金子公司等渠道。但据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场报告（2017年）》，截至2017年末，银行理财投向“权益类资产”的比重只有9.47%，即2.8万亿的规模，而投入股票的只占很小一部分，据业内人士给出的数据不足5000亿元。

为此，根据上述规定，对于“可以直接入市”并不是十分准确。也就是说，之前怎么规定还是怎么规定，只是对开户规则作了统一调整，比如银行私募理财开户有望更加直接和简化。同事，这还需政策层面上，即银行监管机构的进一步明确。

对此，中登公司也出来进行了辟谣，“各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围由相关法律、法规及监管部门规定”；“新修订业务指南不涉及各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围的调整”。其想表明，其实中登公司并没有权力来调整商业银行理财产品的投资范围，只是在开户方面可以做出规定，解决理财投资股票过程中面临的技术障碍。这下好，白欢喜了一场。

但不管怎样，文件还是存在利好的，对于银行来说，可以不用再像过去一样多重嵌套去开户，开户的手续更加简化。未来公募理财资金进入股票市场的进程也有望加快。

不过目前来看，银行本身对理财资金入市意愿强不强烈也是有待考量的。因为，在银行理财客户目前只接受确定性收益的大背景下，理财近期进入二级市场你觉得有可能吗。对此，银行内部人士也表示，从客群偏好看，未来产品仍以稳健安全为主，他们行定的产品转型大方向还是类货基和偏固收类资产。

可见，银行理财能不能直接投资股市，还需要政策层面的进一步明确和完善，以及银行层面理财产品投资策略的转变。未来理财资金直接进入股票市场还面临银行主动投资能力建设的问题。银行要考虑自己的投研能力、管理能力、销售能力等。为此，对于投资者来说，不要以为这是个股市重大的利好消息。洗洗睡吧。