大家都知道在国内A股市场，对股票是T+1制度，即当天买入不能再卖，对资金是T+0制度，即资金当日到账当日内可买股票。但这是对普通投资人而言，对机构特别是基金，有更多的规定。而我们可以从这些规定中解读基金的交易行为。

《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》第19、20条之规定同一基金公司管理的不同基金产品，不能在同一只股票上同日反向交易。这一规定，对基金行为有一定影响，早上10:30前除非有明确计划外，一般早盘基金不会抛出，否则当日无法买回。因此市场平稳期早盘卖盘较小。因此，上午是比较好观察市场真实买盘力量的时间段。上午10点半后，市场资金意愿进入平衡，下午基金公司做真正交易。

延伸对这一规定的理解，如果早盘基金都抛，大概其基金是比较坚定的。所以早盘跌，下午回来的少。除非特别机构入场接盘。筹码交换。注意是对同一家基金公司当日不能在同一只股票上反向交易。例如某基金经理怕自己的票被同公司其他经理抛售，早盘买入一手，然后公司其它人当日就都无法抛售。不过基金公司都会开晨会确定基本操作策略。避免同门兄弟互相伤害。

不让基金名正言顺的做T，这是老规，不是新规。上午有买入的基金，今天无法抛出，可能意味着今天少了这部分空头头。同样，上午这里抛出的基金，今天无法接回，可能意味着今天少了这部分多头。因此理解一天内大盘分时走势，应叠加进这些规定来判断市场的情况。