期权合约（Option Contract; Option）是一种金融衍生产品，起源于1973年芝加哥期权交易所。它是一种特殊的交易合约，赋予合约买入者（持有者）在特定时间内以特定价格买入或卖出一定数量的交易品种的权利。在期权合约中，合约买入者以支付一定的保证金，即期权费，获得了特定的权利；而合约卖出者（立权者）则收取期权费，并在买入者选择行权时履行相应的义务。

 

期权合约概述

 

期权合约又称作选择权合约，也就是购买期权的一种证明。是赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同，约定的价格被称作执行价格或协议价格。

 

期权合约的要素

 

1、标的资产

 

2、期权的买方

 

3、期权的卖方

 

4、执行价格

 

5、期权费

 

6、通知日

 

7、到期日

 

期权合约的价值

 

期权合约的价值=内在价值+时间价值

 

期权的内在价值是指多头行使期权时可以获得的收益的现值，即资产的市场价格与执行价格之间的差额。

 

期权的时间价值是指在期权有效期内标的资产波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。

 

看涨期权的盈亏分布

 

期权买卖双方是零和博弈，买方的盈亏和卖方的盈亏正好相反，看涨期权买方的亏损是有限的，其最大亏损额为期权价格，而盈利可能是无限的，相反看涨期权卖方的盈利是有限的，其最大盈利为期权价格，而亏损可能是无限大的，期权的买方以较小的期权价格作为代价换取大幅盈利的可能性，而期权的卖方为赚取期权费而承担了大幅亏损的风险。

 

看跌期权的盈亏分布

 

看跌期权的卖方的盈利和买方的亏损是有限的。看跌期权买方的最大盈利是执行价格减去期权费后再乘以每份期权合约所包含的合约标的资产的数量，此时合约标的的资产价格为0，如果合约标的资产高于执行价格，看跌期权买方就会亏损，其最大亏损是期权费总额。看跌期权卖方的盈亏状况与买方刚好相反，即看跌期权卖方的盈利是有限的期权费，亏损也是有限的，其最大限度为协议价格减去期权价格后再乘以每份期权合约所包含的标的资产的数量。