今天跟各位老铁分享：巧用铜期权的实际案例。

1月23日晚上夜盘，我跟一位铁粉聊天。（因为我经常发期货衍生品知识短视频，有很多老铁们会加我，跟我私聊。）。我跟这位铁粉就闲聊：铜价格应该是在6.8万到7万块钱之间波动了，今天晚上价格刚好低于6.8万，而且沪铜的2402合约还有几天就到期了。现在铜平值期权的权利金特别便宜，以68,000为行权价格的权利金才170块钱一吨。

这位老铁一看就是老玩期货的，对期权也懂也是高手。一讲就通、一点就明白，他当天晚上就参与进来了。到了1月24日的白天，上午盘价格已经是200多了，下午收盘价格变成了300多块钱。好巧不巧央行也给我们送福利1月24日下午收盘过后，央行宣布降准降息

这个消息是有利于提升经济的，同时也有利于铜的消费，1月24的晚上夜盘铜价就上涨了1%达到了68,900多块钱对应的期权价格就变成了800多块钱。

头天晚上还170呢，现在变成800多了，但是由于我的计算错误，把24日当成最后到期日，其实是25日才是最后到期日，不过也没有关系，这位老铁已经平仓出来了，已经落袋为安了。恭喜老铁！

说完这个案例，我再跟大家分享一下，背后的原理和底层逻辑。期权是由两个老美的经济学家发明的，由于期权是从数学公式里面推导出来的，这两个哥们因为发明了期权还获得了诺贝亚的数学奖。看来玩经济学的都是数学天才，基础都不差。

对于我们普通玩期货的，期权的计算公式和计算逻辑，咱们也不需要去背它，也不需要去深究它。我今天就跟各位老铁分享期权的两个特点：

期权的一个特点就是临近到期日，期权的权利金会变得非常低，也就是咱们老百姓所说的

可以花小钱办大事。期权的另一个特点就是只计算过去，不计算未来，它里面有个核心的计算因子叫历史波动率。比如说一个商品过去一整年上下波动也就是10%，那么期权就可以把这个商品的历史波动率定成10%，并按照这个原则来预测明天大概差不多平均化不会超过10%的波动，并以此计算出期权的权利金。这个特点用我们老百姓一句话说刻舟求剑、“有点傻”。因为一个商品价格变动的核心逻辑是供需的基本面，还有当下的宏观经济因素，它们共同决定一个商品未来价格、是大涨还是大跌、还是不涨不跌、亦或是小涨小跌。但是期权不管那个，期权只管按照以往的历史的经验来计算一下明天的期权权利金价格。这就给了我们投资者一个可乘之机，只要我们对当下基本面研究的够扎实，当机会来了，叠加期权权利金又很便宜，此时参与一把，那费效比就非常的高。

上文案例就是基于次理论和逻辑得出来的。现在市场上有很多玩期权的买期权的，比如说“雪球期权”、“香草期权”名字都很好听，但是很多金融机构有时候不会跟投资者讲的很彻底很清楚，有的时候甚至把收益说的多一点把风险说的少一点，所以参与其中还要多一份谨慎！