如何计算投资收益率（可能是全网最全,另附模板下载）

最近想把价值投资的一些基础框架和理念，整理一下，有助于自己的思路更加清晰，大概每篇文章写一个主题。

在之前的文章中，有一篇关于投资中的好习惯，有说到，定期的计算自己的收益率，有助于了解整体的盈亏情况和树立长期投资的视野。

正好有个朋友问如何计算收益率，今天说一下投资收益率的计算方式。

文章主要分为以下5个部分：

投资收益率的三种计算方法
三种计算方法比较
我个人使用的计算方法
生活中可以学以致用的XIRR
收益率计算模板文件的分享链接

01投资收益率的三种计算方法

1）基金净值法（时间加权法）

基金净值法也称时间加权法，是衡量基金回报率的常用方法。

假设投资期限一共分了n期，第i期的回报为Ri，那么最终的业绩：

R=(1+R1)*(1+R2)*...*(1+Rn)-1

如果中间有资金的进出，则需要扣除资金进出对业绩的影响。

举例说明：

假如老李年初投入1万元，这时净值为1，收益率为0%
年中的时候，涨到了2万元，看着涨了继续投入4万元，账户市值6万元。这时净值为(2-1)/1+1=2，年初到此刻收益率为100%
到了年底，跌到了只剩4万元，此时净值为2*((4-6)/6+1)=1.34，年初到此刻收益率为34%

注意，虽然最后的收益率是34%，但是由于老李在涨了之后追高，实际是亏损了1+4-4=1万元。

这是因为基金净值法，和金额的数量无关，如果前期小仓位赚钱了，后面加大仓位亏钱，那么算出来的收益可能是正的，但是实际是亏损的。

由于外部资金的进入和退出对基金净值没有影响，所以基金净值法适合用来评价无法控制外部资金的基金的业绩。

2）XIRR内部收益率（资金加权法）

当资金有进出时，所有的资金都以一个相同的收益率进行复利再投资后最终等于终值，这个收益率就是资金加权法的收益率，也称为折现率。

折现率的计算一般都要解一个高阶方程，不是手工能算出来的。不过不用担心，excel里的公式XIRR就可以很简单的搞定。

还按照上面的例子，看以下excel截图，

用XIRR计算收益率，分别列出操作的时间和金额，然后公式会自动帮我们算出年化收益率。

注意，这里有个有点绕的概念，就是XIRR是按照一直保持同样收益率，折算出来的，所以如果持仓时间很短，那么算出的年化收益率就会很大。

比如上面的例子，12/30日买入10000元，12/31日上涨1%，变成了10100元，那么年化收益率是3678.3%，也就是一年将变成36倍。

想想那些股票群，跟着老师操作，就能抓涨停板的“大神”们。如果他们有能力每天上涨1%，那么一年就是36倍，两年就是36*36=1296倍了。即使投1万，两年后，就变成了1296万...如果他们有这个能力，还用吭哧瘪肚赚那点会员费么

3）实际收益率法

上面用XIRR算出来的结果是-28.6%。但是实际投入了5万元，亏损1万元，还剩下4万元，那么实际收益率是-1/5 = -20%。

这就衍生出来了一个实际收益率的方法，其实这个最好理解，
收益率 = 收益（赚钱为正，赔钱为负） / 本金

02三种计算方法比较

下面以相同的投入和年底市值，分别计算三种情况下，不同计算方法的收益率。

可以得出结论

如果全年无买卖操作，三种方法的结果一样。同理，如果全年的投入或取出资金，占整体仓位的比例很小，那么三种方法的结果也会很接近。
如果持续亏损或者持续赚钱，收益率是基金净值 > XIRR > 实际收益率
如果一会儿亏、一会儿赚，要看投入的大小和时间，三种算法的结果会不同。

03我个人使用的计算方法

我每年的年初到年末，用的是实际收益率法，投资周报里的年内收益率就是实际收益率法。然后，跨多个年度的时候，按照每年的实际收益率计算出净值，再用XIRR计算年化收益率。

个人认为这个方式是相对合理的，下面的22.4%，就是将近5年的年化收益率。

注：老唐是采用基金净值法或实际收益率法，哪个低取哪个

这样计算出来的收益率，是能和我们赚的钱相匹配的。不像基金收益法，不适合个人投资者，然后XIRR因为有时间折算的原因，会放大收益或亏损的比率。

平时我也会看APP投资账本的记录，当年的收益和我自己算的基本一致，但是如果时间跨度大，收益率和实际收益就相差很大。可能市值小的时候，中了个新股，直接收益率就100%了。

这是我的投资账本长期收益率...我在想，要真赚这么多该有多好

这个方式的计算，只需要知道自己的出入金记录和总市值就可以。出入金记录，券商的软件，一般都提供导出功能。总市值就容易了，多个账号的，可以用APP投资账本汇总统计。

04生活中可以学以致用的XIRR

关于XIRR，其实生活中我们会经常遇到使用的场景。比如买房，买车贷款，经常会告诉我们利率，这个利率，按理说应该是用XIRR算出来的。但是有些时候，也会有猫腻。

例如，最常见的买车贷款，销售说贷款利率4%，比房贷还低。但实际情况呢，我们可以用XIRR算一下，就明白了。

车贷的还款方式是，贷款10000元，400利息，那么总还款为10400，每月还款为10400/12=867。这样还下来，年化利息是7.6%，比销售嘴里说的4%，高了大概两倍。至于原因，仔细看上面文章的大家，应该也已经知晓了。

不过，房贷的计算，和车贷不一样，确实是按照XIRR计算的，不存在车贷的问题。感兴趣的朋友，可以算一算自己的房贷。无论等额本金，还是等额本息，都是严格用XIRR计算的。

还有带有理财性质的保险，大家也可以算一算XIRR年化是多少...

05收益率计算模板文件的分享链接

最后把我上面的计算过程，和老李自己统计收益率的表格的excel文件分享一下，大家感兴趣的可以下载，自己调一调公式，应该很快就能自己搞定了。

有任何问题，也欢迎留言。

文档大概长这个样子，昨天sheet是计算过程的例子，右边sheet是老李自己用的收益率统计表格，公式已经写好，可以直接复用！