去年开始信托融资额度调控，非标产品减少，信托公司从融资类向投资类转型。

什么是信托公司融资类产品？信托公司可以直接放贷给融资方，信托牌照值钱的地方就在这里，直接记录企业融资征信，做项目风控时的约束力也比其他投资公司更有力。

除银行牌照外，信托牌照也是可以放贷，各路资本家的版图里，自然都想拥有这样一双“白手套”，做项目能赚差价，同时能给自己关联企业降低融资成本，“你有你的上市公司，我有我的信托牌照”，名利双收，提款机和身份的象征，就看腾挪技术哪家强。

什么是信托公司投资类产品？信托公司以行业资源，找到市场具有投资价值的项目，委托人通过信托公司参与该项目，信托公司以投顾角色来管理并披露项目的投资情况。

我们之前看到的信托公司非标政信和地产432项目，均为融资类。目前看到的信托公司城投标债和地产股权项目，均为投资类。

用专业来说融资类信托和投资类信托的区别和利弊？

什么是融资类信托：融资类信托是指将受托资金（或资产）以融资（如贷款、融资租赁等）的方式借给资金（或资产）融资方。与投资类信托产生股权关系不同，融资类信托产生的是债权关系。

什么是投资类信托：投资类信托是指以信托资产提供方的资产管理需求为驱动因素和业务起点，以实现信托财产的保值增值为主要目的，信托公司作为受托人主要发挥投资管理人功能，对信托财产进行投资运用的信托业务。如私募股权投资信托(PE)、证券投资信托(含私募证券投资信托)等。此类信托包含受托人自主决定将投资管理职责外包的形式，但不包含法律规定、受益人(大会)决定将投资管理职责安排给其他当事人的情形。

投资类信托与融资类信托二者的区别：

第一：资金用途，集合信托所募集的资金是通过什么方式参与到融资方的项目中，如果能形成明确的债权债务关系，那么属于融资类信托。

第二：风险控制措施，如果信托产品的融资方有清晰的抵押担保物和质押率，那么属于融资类信托。

第三：还款来源，如果信托产品的还款来源与抵押物关联性不大，融资方以抵押物以外的其他来源进行还款，认为属于融资类信托。

其次，通过我们的分析，可以看出，不考虑项目融资方和资产质量等因素，仅从产品属性和结构上看，因为信托结构相对简单，信托收益来源相对清晰，融资类信托的固有风险要低于投资类信托，但是具体信托项目的风险除了信托属性外，还要综合分析。

信托公司界定
融资类信托：一般有明确的融资方，和融资项目。无论融资方是以何种方式发起融资，但是信托计划募集完成后，成功的帮助融资主体解决某一融资需求。

投资类信托：一般是信托公司资产管理部自主发行的，信托计划募集完成后，由信托公司资产管部进行组合配置，投资标的可以是证券、银行间货币市场工具、信托产品等。

通俗易懂的解释呢？

融资类信托：

传统的配套融资，这类产品的产品风控更全，对融资方约束力会强一些，主要就是固定成本赚差价，信托公司和委托人均为风险套利者，过往正常情况下收益稳定性强。

缺点是在市场利率下行，对参与的投资者来说，相对应的投资回报会低一些。同时多数情况主要是还依赖融资方自身流动资金来调配，当然在产品风控时也会做一下抵押和股权质押。

投资类信托：

这类产品考验信托公司的投资能力和项目管理能力，需对项目本身有非常强的认知和把控水平，对参与的投资者来说，相对应的投资回报高一些。

例如：地产股权项目，产品设计时会给到投资人固定收益的基础上，还会有一些想象空间，加一些后期项目退出时的利润分红。

通俗些说就是信托公司、投资者、融资方，一起合伙做生意，项目后期赚，大家都都能分一杯羹，优势就是大家都能利益最大化，信托公司和投资者的利润比融资类可观，同时融资方在这类项目上平滑一部分风险，融资方式也灵活。

缺点就是这种地产股权不是以贷款的形式放款，项目退出主要还是依托项目本身的回款情况，回购和对赌的约束力是不及融资类放贷项目，后期会出现分批还款情况，同时需警惕出现信托公司与融资方关联坐庄，腾挪或是作价。

那话又说回来，应该怎么去挑选？

政信类产品：这类产品买投资类的城投债券和过往发行的非标政信，本质区别其实也不大，无非城投债券披露的信息会更透明，更好查证，遇到过往假城投的概率会低些。例如：贵州的非标死了一遍，贵州的标准城投债券确实正常兑付。债券违约成本相对高一点点，但是还是要优先选择好的融资方。

地产类产品：这类项目要区分投资者，过往融资类地产432项目更适合稳健型投资者，收益也许会低一点点，项目约束力确实会强一些，但是也要分融资方担保能力和本身项目的风控

当然并不是投资类的地产股权项目不好，适合的群体不一样，有的客户确实对收益率有要求，资金也不急着用，哪怕后期项目分批回款，也是可以接受，那么这类产品是可以考虑的，只是自身要比较懂地产行业开发商的运作和地产投资有丰富经验会更有优势。但是个人做惯了投资类标准化的地产项目，觉得能眼见着周边的各种房价、配套、当地平均消费水平，能了解到具体的楼盘信息才能放心的自己买和推荐客户买。

当然这也只是个人的一点拙见，说的不对的也希望大家积极讨论。也欢迎私信我讨论产品，一切为了安全，买产品买的安心买的睡得着觉才是真的不是？