基本面分析的目的是判断一家公司的基本面“好”与“不好”，这也是本文的分析目的。

若一家公司的历史业绩不错，且历史业绩的背后有相应的能力做支撑，同时这家公司的潜在风险较小，那么大体上可以判断出这是一家“好”公司。

基于此，我们设计了一套系统的基本面分析框架，该框架包括三个维度、十四个指标，如下图：

通过对这十四个指标的量化分析（横向和纵向对比），可总结出基本面评分，若基本面评分为2分以上（满分5分）、则可判断为“好”公司。

历史业绩分析

历史业绩分析包括两点：成长性和效益。成长性主要看利润增速，效益主要看股东回报率。

参考下面图1和图2，过去5年，紫光国微的利润复合增速约为44.3%，明显超过同期经济增长速度（我国名义GDP过去5年复合增速为6.5%）。另外，过去5年，紫光国微的股东回报率平均值约为22.9%，明显超过同期A股所有上市公司的平均股东回报率（全部A股过去5年平均ROE为9.1%）。综合这两点，判断紫光国微的历史业绩很好。

当前能力分析

一家公司的主要能力包括三方面：技术能力、市场能力、管理能力。若一家公司的历史业绩背后有能力支撑，说明这家公司的历史业绩在未来会具备可持续性。我们先来看紫光国微的技术能力如何。

技术能力是一家公司持续研发的结果。若一家公司研发水平强、研发氛围浓、研发意愿足，那么这家公司一般最终会表现出优于同行的技术能力。

研发水平主要看研发人员的人均支出，公司研发人员的人均支出越大，说明研发人员的水平越强；研发氛围主要看研发人员的数量占比，若研发人员在公司员工总数的占比大，则说明公司的研发氛围浓；研发意愿主要看研发费用相对于毛利的投入，若研发费用的相对投入大，则说明公司的研发意愿足。

参考下图3、4、5，紫光国微代表研发水平的指标和竞争对手差不多，代表研发氛围的指标也和竞争对手差不多，代表研发意愿的指标明显不如竞争对手。综合这三点，判断紫光国微的技术能力……