当“热门股”成陷阱：追逐盈利的背后风险大

大家好！今天我们要聊一聊关于基金的一些有趣事例，相信你们会对其中的内容和经验有所启发。

首先，咱们来说说一个引人深思的案例。金融分析家陈嘉禾曾经提到过，申银万国证券曾编辑过一个股指数，模仿投资者们在追逐热门股的过程。然而，这个案例的代价就太大了：2000年时，股指数还在1000点左右，但到了2017年，却跌至惨淡的10点，亏损高达99%！这让我们想起，盲目追逐热门股可能会付出沉重的代价。

相反地，我们还有一个反面教材，就是中欧基金的曹名长。他坚持价值投资，总是寻找那些既优质又低估的投资标的。在2006年到2019年之间，他为投资者带来了将近10倍的累计回报。这个例子告诉我们，深入挖掘、理性选择才是稳健投资的关键。

当然，热门股往往充满了各种诱惑。那种快速的增长很容易让人冲动，即使我们未必真正了解公司的风险和潜在问题。有时候，别人买了，我们也会跟着买，这种“羊群效应”往往容易让我们陷入高位套牢的局面。

就连那些基金经理们，也不是例外。他们不仅要承受来自市场的巨大压力，还得面对投资者的质疑。你会听到类似：“某某股已经涨了那么多倍，大家都在赚钱，你为什么还不入场？”这样的声音。虽然他们明白投资的道理，但是在市场的诱惑下，要守住耐心，坚持长线投资也并不容易。

说到底，市场并不总是那么好对付。有些人可能会抓住机会搞一些“捣乱”的小动作，让我们在投资中踩下一些雷。但是，即使没有这些“陷阱”，盲目追逐热门股也并不是一个明智的选择。

因此，我们要认识到，凭运气赚来的钱，最终可能会被市场抽走。就拿近两年大热的汇添富基金来说吧，2020年的时候，他们转向了白酒、医药、新能源等热门行业，一度被誉为“选股专家”。然而，2021年后，他们的表现开始下滑，这也从他们管理的规模变化中可见一斑。

汇添富基金。嗯，他可是属于东方证券的旗下，背靠上海国资委，而且还名列行业前十的基金公司呢。你说厉害不厉害？

但是，让我告诉你一个秘密，按照公开的数据，他们的钱袋子实际上已经从行业的第三名跌到了第九名，连前十的地位都有点不稳了。是不是有点让人措手不及？

想象一下，就好像是个高手在擂台上耍酷，但是结果却有点扑街。咱们说好听点，他们的地位岌岌可危。这也提醒了咱们，市场竞争可不是闹着玩的。

就像在拳台上一样，一会儿你可能还在风光无限，但下一刻就可能掉出前十的行列。财经界可是一场没有硝烟的战斗，实力决定一切。

别看一个基金有多牛，可在市场大浪淘沙的时候，背景和名气都可能靠不住。咱们要有稳定的投资眼光，别被表面的光鲜所迷惑。

 

人才短缺下的基金经理：负重前行还是负荷过重？

说起2019年，公募基金可真是受到了追捧。有句话能一语道破天机，那就是“炒股不如买基金”。

你看，那时候投资者们可是争先恐后地往基金里投钱。为啥呢？因为公募基金呀，这玩意儿就像是个智囊团，专门帮你理财，还能让你分散风险。

但是事实并非如此。基金一样让你亏的裤衩都没有。

同花顺iFinD的数据，汇添富基金在首发规模方面可是位居第一，总规模高达767.88亿元。他们的汇添富稳健增长混合基金，首发规模超过130亿，还成了2019年权益类基金首发规模最大的。

听起来好像是挺火的，可事实上，新发基金的数量在激增，但基金经理们并没有那么快地“补货”。投资者们一般都喜欢追着知名的基金经理去，毕竟谁敢把钱放到一个名不见经传的人手里呢？

在7月23日做了个小梳理，发现汇添富基金的情况挺有意思的。他们的基金经理们可真是多才多艺，一个人手下管的基金数目都能让人晕倒。

何旻这位基金经理，手下就有14只基金；再来看看王栩，他管着9只基金；还有郑磊，他负责的基金总共有8只；还有赖中立，居然有11只基金在他手下。你说这是在把基金当家常菜吗？

那么，问题来了，为什么一些基金经理总是担当多个基金呢？嗯，从各种情况来看，似乎挂名和强撑已经变成了家常便饭。就拿汇添富基金来说，他们的基金经理们一个人要管理好几只基金，你想想都有点儿晕。

就在去年5月，相关部门就开始推行规定，要求基金公司确保兼任的基金经理真的有足够的能力，不能一个人管太多基金，原则上不超过10只。然而，汇添富基金似乎有些“逾越”了这个界限。

说白了，一个人担当太多基金，实际上是因为投研领域的人才培养没赶上公募基金的快速发展。这个行业发展得太快了，以至于一些基金经理连自己都忙不过来，但却要扛着巨大的业绩压力。

再说了，那些业绩飞快增长的所谓“成长股”，问题可不简单。不仅估值高，业务也复杂。这些基金经理们得花时间去学习、了解，可他们真的有足够的时间吗？我们的钱能交给他们吗？

 

亏损背后的“消费男神”：投资策略失灵还是市场变局？

但随着行情的变化，它好像“变脸”了。

看看东方证券发布的2022年年报，发现汇添富基金在2022年的情况有点儿惨。他们的营收从去年同期下降了27.63%，净利润更是下滑了35.84%。这听起来好像是个坏消息。

更严重的是，在考虑到固收类产品的收益后，汇添富所有的产品在2022年合计亏损超过了860亿元。这可不是个小数字。

业绩下滑，投资者自然会感到有点紧张，于是一些人开始想要赎回投资。你猜怎么着？汇添富的管理规模就开始缩水了，名次在行业里也开始下降了。

如果我们具体看看个别基金经理的情况，会更明显。以“消费男神”胡昕炜为例，他的管理规模从2021年末的693.76亿元，下降到了2022年二季度末的440.44亿元，降幅高达36.5%。这是个很大的变化。业绩下滑，投资者赎回，管理规模缩水，这都是些不容忽视的问题。

胡昕炜，他在最火的时候，也就是汇添富基金最盛的一年，管理的规模飙到了巅峰。

看看数据，截至到2021年6月30日，胡昕炜管的汇添富消费行业基金，在过去的5年里收益高达310.02%，这在所有同类基金里面排第一哦。他还管理着一个叫“汇添富消费行业混合”的基金，在2019年和2020年，年收益分别是72.84%和77.52%。

可问题来了，行情一结束，胡昕炜还是钟情于贵州茅台等酒企。截至到2023年8月1日，他负责的汇添富消费行业基金，今年的收益率却是-4.08%。但是同一时期沪深300指数却是3.26%。简单来说，胡昕炜的基金输给了大盘，差了7个百分点。

你想想，集中投资过去把胡昕炜推到了风口浪尖，但现在却让他有些不好受。

其实，类似的事情也在汇添富基金身上发生过。他们以前也是喜欢把钱集中投到一些热门股上，可结果证明，这未必总是个好主意。

而且，我们还要明白一点，很多时候最吸引你的选择，不是上帝给你的机会，而是恶魔给你的难题。陈嘉禾总结了巴菲特的投资思想，说的是“找你能懂的、最简单的投资机会”。

不要被热门股的表面吸引住，它们的风险可不小。并不是每个人都能轻松应对。