最近的债券市场波动加大，大家手里持有的债券基金波动也在加大，主要原因是央行开展国债借入操作，干预债券市场。

后市怎么看？本轮债券行情会“偃旗息鼓”吗？这是大家都普遍关心的问题。本期就和大家探讨下。

央行的动作更多类似于调控风险的 “前瞻指引”，并非为了引导利率大幅上行，当下国内经济的下行压力大，本身需要宽松的货币环境支撑。而宽松的货币环境有利于支撑债券市场。

纯债型基金的收益主要是来自两方面，一是票息，就是根据债券票面利率计算的持有债券的应得利息，这部分属于固定收益；

二是资本利得，即债券市场价格发生变化时，“低买高卖”的债券价差收入。一般债券基金出现回调主要就是债券价格下跌，债券价差收益变成负数。

此外，债券管理人还可以通过加杠杆，从而放大前两种收益。

债券本身是生息的，具备“固定收益”的特质，只要债券基金没有押注少数的债券，持仓的债券出现“暴雷”的情况，即便债券市场价格下跌，其产生的债券利息收益也能平滑跌幅，逐步填平亏损。

而当债券市场回暖时，这些票息收益则能进一步增厚总回报。正是因为这个原因，在过去20年间，债券市场也曾经历多轮牛熊周期，但每一次的阶段性调整都被时间熨平，债基整体的表现是“熊短牛长”，一步一个脚印继续攀升。

通过分析最近十年债券市场的回调周期，最长回调天数155天，最短回调天数32天，较大的回调一般出现在以下几种情况：钱荒的时候，比如2013年；宽松货币政策开始退出的时候，比如2016年，2020年。

所以后面如果央行开始收紧货币政策或者经济数据持续好转的时候，债券才具备持续回调的基础。

很多人会说，有没有好的债券基金建议呢？

建议大家可以选择公募固收类投顾：财教授稳健优选，通过精选全市场优质的债券基金，再辅助配置优质的固收加基金，实现了低回撤的同时，尽可能获得超越银行理财的收益。

截止7月5日，财教授稳健优选累计净值上涨达到24.25%，近一年最大回撤仅仅为-0.28%，今年来最大回撤仅仅为-0.10%，持有体验非常的稳健。大家直接在好买基金搜索：财教授稳健优选，就能找到买入，100元就能跟投。

关于债券市场调整，大家又如何看呢？

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