今年赚钱多的基金，或多或少都会和新能源半导体沾点边，这两个板块简直成了赚钱代名词。

不过，市场上总不乏一些反其道而行之的勇者，比如今天要给大家介绍的杨金金，和他管理的交银趋势混合（519702）。

这位仁兄就是不跟风投资热门赛道，今年还能大赚70%以上！

这么优秀的好基金，基民自然是要毫不吝啬的夸一夸：

 

 

那么交银趋势混合究竟靠什么赚了这么多钱？

这篇文章带你一探究竟！

一、基金概况

 

 

交银趋势混合早在2010年就成立了，现任基金经理杨金金去年5月份才上任，管理一年多的时间就让基金赚了167.85%！

这么亮眼的表现自然会让基金规模飞速上涨，杨金金上任前基金的总份额还不到3亿份，如今已经达到18.51亿份！

 

 

不止基民买买买，机构投资者当前才是基金持有人的大头：

 

 

机构向来是赚稳定的钱的，能赢得机构和基民共同的青睐，就要好好看看基金的表现有多好了！

二、收益特征

收益展示

 

 

数据截止至12月1日

交银趋势混合成立至今11年的时间累积上涨586.29%。

而杨金金上任之后只用了一年多的时间就赚了169.38%，这个赚钱效率难怪能让机构基民竞折腰。

自从杨金金上任，基金的净值曲线开始蹭蹭往上窜，今年以来让基金赚了71.58%！

 

 

数据截止至12月2日

牛熊成绩

 

 

数据截止至12月1日

2局全胜！

2020年下半年基金的表现没有比大盘好太多，一方面是杨金金刚上任不久，另一方面是去年的普涨行情。

到了今年，杨金金的赚钱能力就突显出来了，春节后基金跑赢大盘近90个点！

那么基金的回撤情况又是什么样呢？

最大回撤（下跌）

 

 

数据截止至12月2日

交银趋势混合在杨金金管理期间的最大回撤是-10.19%，发生在去年9月份，基金去年年底的波动都比大盘要大。

不过到了今年，基金的表现就比大盘好太多了，除了10月份出现了比较大幅的下跌，其他时期都比较平稳。

那么基金都买了些啥呢？

三、持仓分析

前十大重仓股分析

 

 

三季度基金的调仓幅度还是蛮大的，前十大重仓股换了6只股。

而这些重仓股的行业分布比较分散，除了新增的晶科科技之外，再没有和当前热门赛道挂钩的股票了。

 

 

之所以买这些股票，是因为杨金金认为具有优质成长逻辑的公司被市场情绪错杀了，尤其是中游的制造业企业。

 

 

当前正好是捡漏时机，好公司的股票都很便宜，从基金的表现来看，杨金金没有看错。

杨金金做投资不仅要能赚钱，还要能控制住可能出现的波动。

所以交银趋势混合不仅持股行业比较分散，持股集中度更是足够分散，三季度基金整个股票仓位是81.92%，但前十大重仓股占比只有26.25%。

总体而言，杨金金不喜欢挤热门赛道，他更喜欢的是估值便宜、成长空间足够大的优质企业，通过分散的持仓，让基金的收益稳健向上增长。

持股变动

 

 

杨金金管理期间，交银趋势混合的股票仓位基本都在80%左右的水平，虽然近期的股票仓位有略微的下调，不过难以说明杨金金是否在意择时。

基金换手率方面，今年上半年杨金金明显是不怎么折腾了，应该是去年上任后调仓调的差不多了，剩下的时间就是等企业成长给自己赚钱。

 

 

四、了解基金经理

 

 

杨金金拥有材料工程学士学位和金融硕士学位，曾经在长江证券研究部高级分析师，之后又在华泰柏瑞基金做研究员。

2017年加入交银施罗德基金做行业分析师，2020年上任基金经理。

 

 

杨金金买股票比较集中于中游的制造业，这也和他的学历背景和研究员经历有关，研究员期间，杨金金的研究领域涵盖了家电、有色、化工、机械等行业。

中游制造板块，就是杨金金的能力圈。杨金金做投资也是一直坚守能力圈，没有盲目跟风热门赛道。

 

 

中游制造是杨金金的投资方向，那么中小市值就是杨金金的选股标准。

杨金金是个典型的价值成长风格选手，注重企业长期成长性。

杨金金知道成长股存在着不确定性，他的应对方案是通过提高胜率来对冲掉这些不确定性，也就是要在估值方面做文章。

杨金金买股票，估值是他十分看重的因素，估值足够便宜，意味着高容错率，也就是他即便选错了股票，也不至于出现大幅度的亏损。

最终“中游制造+中小市值”的投资框架支撑起了属于杨金金的投资逻辑：

 

 

杨金金的投资逻辑就是上图中的四类：

A类：行业强，公司也强；

B类：行业不太行，但公司很强；

C类：行业还行，但公司原本不太行，不过公司后来又实现了自我突破；

D类：原本行业不太行，但公司是该行业龙头，后来行业突然爆发，公司跟着发财。

杨金金做投资会重点关注A类和B类，同时保持对C类和D类公司的研究储备和跟踪。

总的来说，杨金金是十分看重公司质量的，其次是行业景气度，从他管理的交银趋势混合表现来看，现阶段杨金金的投资能力得到了验证。

来看看杨金金最新的投资观点吧：

 

 

总结一下

交银趋势混合在杨金金的管理下，收益和规模都实现了高速增长。

杨金金做投资坚守自己的能力圈，不追热点，今年照样让基金赚了71.58%！

同样看好中小盘投资机会的基民们可要重点关注一下杨金金管理的基金~

最后也提示几个不容忽视的风险：

1、风格上过度倾向中小盘股，在大盘股的极端行情中容易吃亏；

2、重仓成长型板块注定会带来较高的净值波动性，加息环境对基金持仓也有较大的负面影响；

3、未来规模扩大，可能会对基金经理的投资限制颇多；

4、基金管理年限较短，未经历过牛熊，业绩能否保持存在不确定性。

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友情提醒：投资有风险，买入需谨慎，用闲钱理财，才不会坏了心态。

平时没空常看基金，怕买入后有什么情况没办法及时发现？