今年来有高端债券固收类基金已经实现了15.57%的正收益回报，而该只债券基金2022年以来最大回撤为-1.96%。很多投资者可能不敢相信这样的收益是怎样取得的呢？也有投资者了解了以后在咨询还能不能买，现在买进去会不会追高！

（某高端债券固收类基金）

大家都亏怕了，追高容易亏钱已经成了很多投资者的共识，比如2020年很多大火的股票基金，我们买进去到现在可能会亏不少钱。因此很多投资者把买股票基金的经验复制到债券基金，实际上这种做法是错误的，比如2020年我们买入优质的债券基金现在依然是稳稳的收益。为啥股票基金和债券基金都是在2020年买入，到现在差距会如此大呢？首先股票和债券就是两种不同类别的资产，我们经常在讲要用股债策略控制资产的回撤，就在于债券和股票的相关性非常低。

股票基金和债券基金赚钱的底层逻辑区别很大，股票基金主要是靠持仓的股票上涨才能赚钱，而这两年国内的股市表现非常糟糕，因此除了量化基金和少数股票基金是赚钱的以外，大部分股票基金都是亏钱的，甚至亏损幅度很大。

而债券基金的收益主要是来自两部分：一部分是债券的债息收益，这部分收益是固定的，所以债券基金属于固收类基金；另外部分是债券交易带来的收益，债券价格上涨债券基金收益就会增加，由于债券波动性更小，因此债券基金的风险等级低于股票基金的风险等级，债券基金的回撤往往也比较小。

而从机构投资来看，保险公司、银行理财产品底层资产主要都是债券。

所以这两年买债券基金的基民能切身感受到，买的债券基金的收益比股票基金收益还高。

债券基金分为公募债券基金和私募债券基金，从收益角度看，由于私募债券基金交易的更加灵活性，私募债券基金的收益往往可以做到更高。

比如前文的高端债券基金，年化14.5%，最大回撤只有-1.96%，可能很多基民都不会相信。但是确实存在这样的债券基金。

（某高端债券基金）

而如果看近三年的表现，该债券基金2021年当年的收益竟然高达30%，2022年收益9.7%，2023年以来的收益已经实现了14.97%。

看到这样的收益，很多基民可能很好奇该私募债券基金是如何实现这么可观收益的。

该债券基金收益除了债券利息部分的固定收益以外，主要是来自于债券交易的收益，通过发现债券的错误定价，买入低估债券高位卖出实现的。基金经理曾经在某大行总行担任债券投资部主管，管理的债券规模超过3000亿，有着丰富的债券交易经验。

从其持仓变化就可以看到，2022年的时候基金持有现金比例最高达到47%，后面在2023年债券牛市到来的时候，现金持仓比例降到了5%左右，债券仓位的增加增厚了债券基金的收益。

而债券牛熊市的判断比股票基金也相对更有规律，货币政策保持宽松或者央行降息的时候，债券往往是牛市；货币政策收紧或者央行开始加息的时候，债券往往会进入熊市，但实际上债券熊市，债券基金也有可能是正收益，因为债券的债息收益可能会抵消债券价格的下跌部分。

而当下国内经济承压，货币宽松，债券市场估计还会有持续的表现。

综上，买债券基金整体的持有体验比股票基金要好很多，在股市缺乏赚钱效应的当下，优质的高端债券基金是非常值得选择配置的。