（持有至到期投资）

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持有至到期投资究竟是什么：

是上市公司财报中常见的投资品。上市公司放入“持有至到期投资”科目的一般是各类债券。

投资收益如何计算：

假设一个企业花2000万元买了两千万元面值的债券，放进“持有至到期投资”科目里，每年按债券签订利率应收的利息，将直接放进利润表“投资收益”科目。要提的是，应收的利息，而不是收到的利息。对方没有支付，不影响公司将利息计入利润表。是否收到现金，那是记在资产负债表“应收利息”科目还是“货币资金”科目的区别。

债券，不全是按面值出售的。会有这种情况出现，1000万元面值，5年还本，没利息，价格是700万元。1000万元面值，利率10%，但售价1200万元。利息和面值成一个比例关系。

这时候，每年的投资收益在没算呢？究竟是前者零息债券收益高，还是后者10%利率的债券收益高。收益应该放在哪一年？这一系列问题。为了解决这个问题，会计人员发明了摊余成本概念。

摊余成本将债券持有过程中收获的两部分收益（买入价格与面值价格差、利息收入），分摊到每一年，计算当期收益和剩余成本。先举个例子

假设公司花1000万元（含费用）买了一笔面值1250万元、票面利率为4.72%的5年期债券，放入“持有至到期投资”科目。这笔投资，公司代表每年能收到1250*4.72%=59万的利息，五年后一次性收回1250万元。

这时，公司每人计入利润表的收入是59万？债券的账面价值余额是1000万元？或者1250万元？？不是的，那究竟是多少，如图。

如图，每年计入公司利润表的数字是投资收益这一列数字。计入资产负债表“持有至到期投资”账面价值的，则是最后那行摊余成本余额。上期摊余成本余额减去本期已收回成本，就是本期的摊余成余额。现金流入（实际收到的利息）减投资收益（应该收到的利息）等于本期已收回成本。实际收到的利息比应该收到的利息少，所以已回收成本是负数。相当于把这部差额又重新借给那家公司。

投资收益=期初摊余成本余额*实际利率

成本1000万元，就是期初摊余成本余额。每年的期初摊余成本余额，就是上一年的期初摊余成本余额减去已回收成本。如图第一年底的投资收益为100万元，实际利率用的就是10%。

实际利率的计算方法就是，将期间每年收到利息折现，最后收回总数也折现。然后与现在投入的钱做对比得出。

假设实际利率r为折现率，列方程如下：

【59/（1+r）^1】+【59/（1+r）^2】+【59/（1+r）^3】+【59/（1+r）^4】+【（1250+59）/（1+r）^5】=1000

上述方程是把每年收到的钱，包括第五年收回来的本金，一起折现算出今天的价值。

求解上述方程，得出r约等于10%。由于是约等于，总数上略有差异，差异放最后一年调整。

当然，明白了原理，即使不会解方程，也不影响看报表。懂了原理，知道报表中“持有至到期投资”账面值每年的变化是正常的，投资收益并不等于收到的利息。我们还可以坦然的利用公司公告的投资收益和账面余额，反推出公司这笔投资的实际利率。

持有至到期投资该如何解读

有三种情况需要注意。第一是进行大额减值。当持有投资有确定证据发生减值，对其计提减值是一种谨慎态度。但也非常有可能是先虚构了收入和利润，然后购入掺水的持有至到期投资，再通过减值“毁尸灭迹”。第二是减值的转回。债权类的减值，当减值迹象消失后，是可以转回的。对以往减值的转回，可能真是减值测试错误估计了形式，也可能代表企业对当期利润的操纵意图。第三是重分类。持有至到期投资，可以和可供出售金融资产相互分类。当持有至到期投资被改变为可供出售金融资产后，将从摊余成本计量变为公允价值计量。重分类日的公允价值和账面价值的差额，计入资产负债表的资本公积科目。

任何会计政策的改变，都必须高度重视。届时，如有改变，必须仔细阅读上市公司公告，看提出的改变原因是否合理，思考改变后带来的影响。即便看不懂，这种改变也会引起很多行家的讨论。重要的是，需要知道这个很重要。倾听和思考，能让你躲开很多陷阱。