飞利信（300287）——下文简称“公司”

 

近日，根据投资者的提问，公司作出了以下的回复，表面看来公司布局未来，或许会有好的发展，但了解公司的状况后，会感到满是讽刺的味道。

 

 

公司是私人控股，大股东质押率为50.14%，2021年10月27日，公司发现公告，称公司控股股东及一致行动人之杨振华先生持有的4956万股股份将被司法拍卖，虽然不影响其控股股东地位，但其资金链压力可见一斑。

十大股东以个人投资者为主，没有大机构大基金公司介入。

 

 

公司主营智能会议系统整体解决方案业务、电子政务信息管理系统、建筑智能化工程和信息系统集成、IT产品销售、教育领域音视频技术应用、大数据分析。

企事业利润占比高达96.57%，毛利率24.73%。公司作为以音视频技术为核心，为客户提供完整智能会议解决方案的供应商，在疫情期间的表现如何呢？

 

 

今年前三季度净利润0.69亿元，同比增长152.57%，营收12.90亿元，同比增长72.13%，看上去很好，但其实真相是去年前三季业绩是下滑的，而与2019年同期比较的话，今年的业绩还比不上2019年。

从历史数据来看，2018年和2020年公司严重亏损，这两年亏损共计32.75亿元，把公司的总利润亏光了。

 

 

2016年和2018年，公司的资金缺口较大，原因是公司对外投资用到的资金较多，而销售回笼的资金较少。

 

 

2014年~2015年，飞利信共计出资34.05亿元收购了6家公司，由此，公司主营业务扩展至增加了智慧城市、互联网教育、政务大数据等多个领域。并购带来了来业绩激增，也带来了商誉风险。2018年公司计提商誉减值15.51亿元，2020年公司再次计提商誉减值7.4亿元。造成了两个年度的巨额亏损。

 

 

飞利信的业务涉及为客户量身定制城市建设与运营技术服务，且承接大型项目具有实施周期长、结算付款周期长等特点，较大的应收账款余额仍将给公司带来一定的营运资金周转压力。2020年计提坏账准备1.68亿元。目前公司应收账款12.62亿元，坏账风险仍然存在。

 

 

2017年以前，经营活动产生的现金流低于净利润，说明净利润含金量不高，公司亏损是有先兆的。

 

 

 

 

综上所述：

 

看财务报表，看到公司的“净利润含金量不高”时，就应该对这股没兴趣；看到商誉过时，这股就要放到一旁，不再观察。而事实上，除了业绩不佳外，公司股东还涉及合同纠纷。

 

9月6日，公司披露，因为平安信托追债，四名实控人所持公司6.13%股权将被司法拍卖。截至目前，四人合计持有公司21.97%股权，所持股权基本上全部处于司法冻结状态。

 

除此之外，还有很多诉讼尚未宣判，或是无法收回合同款项，面对这样的公司，爱还是不爱，由你自己决定。