对基金定投来说，时间是一个必不可少的化学剂。

但，时间是玫瑰，也是魔鬼。

可能有不少定投的小伙伴，都曾遇到过定投坚持了一、两年，却还是在亏的情形。

长时间的亏损，容易磨损人的信念，让小伙伴几乎要怀疑基金定投本身是不是一个错误。

所以，当定投了一两年时间还在亏，未来还有必要坚持定投吗？

这是一个很现实的疑问。

//////////

先看看3只十年老基的定投绩效情况，一白再来回答这个问题。

一白从成立满10年的基金中，挑选了富国沪深300指数增强、大成2020生命周期、益民红利成长，来做一个定投绩效回测。

富国沪深300指数增强近10年收益率102.17%，在权益类基金中处于上游；

大成2020生命周期近10年收益率1.09%，算是十年如一日没有长进的基金，在权益类基金中处于非常下游；

（这里就不讨论大成2020生命周期是按生命周期策略进行大类资产配置的这个问题了。不论是什么特定的配置策略，若结局十年归一，那都是不应该的。）

益民红利成长近10年收益率-35.10%，是权益类基金中表现最差的一只。

这三只基金，分别代表了“长期趋势向上的好基”、“涨不动的差基”、“跌跌跌不完的烂基”。

测算在2010.1.1 – 2019.12.31十年间，以每月15日为扣款日，以十年间所有月份的15日为起点，定投1年、2年、3年、4年、5年的收益率表现。

也就是说，这份测算包含了任意一个15日开始定投的收益结果，涵盖了从熊市开始定投、山腰开始定投、牛市开始定投等各种情形。

看看定投的结果统计：

//////////

三只基金的定投绩效值，在图表中已经展示，小伙伴们可以查看，一白就不重复地说这些数值了，直接来做个总结。

如果小伙伴定投了一只长期趋势向上的基金：

那么可能的情形是，定投1年、2年的胜率有望达到60%、70%，这个胜率还是很高的，并且，即使定投期间遭遇比较差的行情，整体的亏损也相对可控；

但也必须要说，由于1-2年的定投时间偏短，定投绩效受基金中短期净值走势的影响比较大，仍然有不小的可能性会出现亏损；

而随着定投时间的增加，胜率会不断提升，亏损幅度更加可控，当定投坚持5年时，胜率非常高，也有比较大机会获得良好的回报。

如果小伙伴定投了一只横盘反复、十年回归原点的差基：

那么可能的情形是，定投1-3年的胜率可能在接近50%的水平徘徊，也就是说，定投到这种差基，在1-3年的短中期内，有一半可能性会亏损；

随着定投时间的增加，定投胜率会得到提升，当定投到5年时，胜率有望接近70%；

由于这种基金的净值在一个范围内横盘波动而非斜向下，因此，长期定投下的大幅亏损风险倒不大，但收益水平偏低。

好消息是，成立10年以上的基金中，大多数的长期绩效表现都比大成2020生命周期好，相应的，这当中的很多基金的长期定投表现都有机会强于它。

如果小伙伴定投了一只跌不完的烂基，结局真的是惨。不论如何坚持，胜率都不超过40%，赚钱是运气、亏损是宿命。

所以，总的来说，只要基金本身在长期中能或多或少地有一些盈利，即使它本身的盈利能力不是太强，那么，在长期的定投下，即便是起始定投的时机不是太好，但还是有比较大的机会赚到一定的收益，且亏损风险也比较可控。

此外当然的是，定投的最终收益表现和基金本身的盈利能力有着必然的关系。

//////////

回到最初的那个问题，定投两年还在亏，还要继续坚持吗？

一白的回答是，先看看手里的这只基金，是否至少能值60分。

如果这只基金至少能打60分，那可以期待“长期定投下大概率能实现一定的盈利”，继续定投。

如果连及格线都达不到，就趁早分手吧。

基金达到60分是什么概念？

来个粗暴直白的说法吧，如果是主动权益型基金，那么，过去至少3年时间中的多数年度同类排名至少top50%，且没有哪个年度排名落入下游。要知道，公募基金虽然有很多不尽人意之处，但多数年份的业绩排名都能处于同类中等以上的基金，长期下来还是能赚到一些钱的。

如果是指数型基金，只要跟踪的是核心的宽基指数、具备成长性的行业指数，问题都不大。

当然，这里讨论的是“进行中的定投”所面对的问题，由于定投需要时间积累，因此对已经定投了几年的基金，就没必要过度地提太高的要求。

如果讨论的是“定投开始前”的基金选择问题，那选基的标准必然会严格得多。

所以，当小伙伴定投两年还在亏钱，正疑虑要不要坚持的时候，先给手里的这只基金评个分再决定吧。