关于基金投资策略的定投和单笔哪个收益更高，众说纷纭

有人喜欢爽快一次性单笔买入，也有人喜欢细致多次分笔定投

两种投资策略，区别到底有多大，哪个更好收益更高呢？

下面我们建立一个简易模型，模拟净值涨跌过程中不同投资策略的收益高低。（为了简单明了不计算各项费用）

预设：相同的投资资金，按照三次定投每次100份基金，等份额定投和等金额定投的结果一样，我们选用等份额定投

1、基金净值上涨过程，从A点涨到C点

单笔：基金净值为1元时，单笔买入450元，购入份额为450/1=450份，基金成本为1元

定投：在基金净值为1元、1.5元、2元时各买入100份，总共购买份额为300份，基金成本450/300=1.5元

对比结果：投入相同的资金和持有相同的时间，不同投资策略

基金成本：单笔成本为1元，定投成本为1.5元

盈利节点：单笔在净值1元以上卖出能盈利，定投在净值1.5元以上卖出能盈利

投资收益：假设基金净值涨到2元卖出

单笔收益=（2-1）*450份=450元，投资收益率为450/450=100%

定投收益=（2-1.5）*300份=150元，投资收益率为150/450=33.33%

单笔买入获胜

所以在牛市行情上涨的前提下，单笔买入的成本更低，买入的份额更多；定投的成本不断上涨，买入的份额更少。

虽然随着市场上涨，单笔比定投的收益率更高

2、基金净值下跌过程，从C点涨到E点

单笔：基金净值为2元时，单笔买入450元，购入份额为450/2=225份，基金成本为2元

定投：在基金净值为2元、1.5元、1元时各买入100份，总共购买份额为300份，基金成本450/300=1.5元

对比结果：投入相同的资金和持有相同的时间，不同投资策略

基金成本：单笔成本为2元，定投成本为1.5元

盈利节点：单笔在净值2元以上卖出能盈利，定投在净值1.5元以上卖出能盈利

①、投资收益：假设基金净值跌到1元卖出

单笔收益=（1-2）*225份=-225元，投资收益率为-225/450=-50%

定投收益=（1-1.5）*300份=-150元，投资收益率为-150/450=-33.33%

在基金净值继续下降的过程均卖出，定投比单笔亏损更少

定投获胜

②、投资收益：假设基金净值涨到2元卖出

单笔收益=（2-2）*225份=0元，投资收益率为0/450=0%

定投收益=（2-1.5）*300份=150元，投资收益率为150/450=-33.33%

在基金净值反弹后，定投收益高于单笔收益

定投获胜

所以，当遇到熊市行情市场下跌时，定投可以通过分批买入成本更低，份额更多；

单笔买入的成本更高，份额少，即使市场反弹回买入时价格，也只是回本，而此时定投已经盈利。

3、基金先涨后跌过程，从B点涨到D点

单笔：基金净值为1.5元时，单笔买入500元，购入份额为500/1.5=333.33份，基金成本为1.5元

定投：在基金净值为1.5元、2元、1.5元时各买入100份，总共购买份额为300份，基金成本500/300=1.67元

对比结果：投入相同的资金和持有相同的时间，不同投资策略

基金成本：单笔成本为1.5元，定投成本为1.67元

盈利节点：单笔在净值1.5元以上卖出能盈利，定投在净值1.67元以上卖出能盈利

①、投资收益：假设基金净值跌到1.5元卖出

单笔收益=（1.5-1.5）*333.33份=0元，投资收益率为0/500=0%

定投收益=（1.5-1.67）*300份=-51元，投资收益率为-51/500=-10.2%

在基金净值继续下降的过程均卖出，单笔比定投亏损少

单笔获胜

②、投资收益：假设基金净值涨到2元卖出

单笔收益=（2-1.5）*333.33份=166.67元，投资收益率为166.67/500=33.33%

定投收益=（2-1.67）*300份=99元，投资收益率为99/500=19.8%

在基金净值反弹后，单笔收益依然高于定投收益

单笔获胜

在先涨后跌的市场状况下，单笔买入一次性用较低的成本买入固定份额，而定投在上涨后用高成本买入少份额

所以当市场有反弹出现的时候，一次性投资也会凭借低成本优势，先于定投获利。

4、基金下跌后涨过程，从D点涨到F点

 

单笔：基金净值为1.5元时，单笔买入400元，购入份额为400/1.5=266.67份，基金成本为1.5元

定投：在基金净值为1.5元、1元、1.5元时各买入100份，总共购买份额为300份，基金成本400/300=1.33元

对比结果：投入相同的资金和持有相同的时间，不同投资策略

基金成本：单笔成本为1.5元，定投成本为1.33元

盈利节点：单笔在净值1.5元以上卖出能盈利，定投在净值1.33元以上卖出能盈利

投资收益：假设基金净值跌到1.5元卖出

单笔收益=（1.5-1.5）*333.33份=0元，投资收益率为0/400=0%

定投收益=（1.5-1.33）*300份=51元，投资收益率为51/400=12.75%

在基金净值反弹的过程均卖出，定投比单笔的收益更高

定投在持续下跌过程中分次购入，摊薄了整体持有成本，获得更多份额，而一次性投资仅在高位时买入高价且数量少的筹码。市场经历下跌再上涨的震荡行情时，一次性投资需更长时间等待市场反弹到来，定投会早于一次性投资率先获利。

5、总结归纳

以上的四个模型对比可以总结出：

在熊市下跌市场时，定投更有优势；

在牛市上涨市场时，单笔投资更有优势。

在市场上下波动时，定投和单笔各有胜负。

 

对于基金投资来说，在市场过程中持续定投，亦可选择加大定投金额，再加上单笔买入，用较低的成本买入更多的份额，此时浮亏也较少，一旦市场小幅度回升即可盈利。如果市场大幅回升必定能取得较高的收益。

但市场走向难以判断，净值底部在哪里谁也不知道，所以千万不要一次性把所有资金全部投入，要储备一些资金防止市场持续下跌。

免责声明：波动是市场的常态，也是投资的魅力所在，保持良好的心态，顺风不浪，逆风不怂，长期持有，细水长流！以上均是本人真实持仓和个人投资见解，不构成任何投资建议。投资有风险，买基需谨慎！