什么是微笑曲线？

投资者在基金定投时发现的，如果将每月买入的基金净值与最后退出时的净值，用曲线联接起来，形状就像人的微笑，这就是定投的“微笑曲线”。

一般来说，投资基金多次定投的目的是为了摊平投资成本，以便提高预期收益水平。所以投资者要在跌的时候进行定投，来降低基金平均成本，等到盈利时卖出。

基金定投微笑曲线举例

某基金在2019年全年下行，一投资者在2019年初开始定投，每次定投都可以降低成本，加上投资基金较少，亏损也可被分摊，随着资金不断加大，买入点位不断降低，投资成本也不断降低。

2019年8月开始上行，在全年坚持定投下，不仅使买入成本不断降低，而且累积的基金份额数也比较多了，这种情况下，所增加的预期收益是可观的，投资这可以选择卖出或继续持有。

基金定投微笑曲线的意义

综合来看，基金定投在长期震荡的市场中投资，定投的魅力就在于摊薄成本、分散风险，它的优势在于——亏损并不可怕，而且可以在后续的定投中能够收集更多的筹码，一旦市场出现快速的上涨，获益将是丰厚的，及时止盈即可。

基金定投微笑曲线是基金定投过程中被发现的：如果将每月买入的基金净值与最后退出时的净值，用曲线联接起来，形状就像人的微笑，这就是定投的“微笑曲线”。下图所示的6种微笑曲线就是在基金定投中常见的基金定投微笑曲线，分为左偏型、对称型、右偏型、组合上涨、区域震荡、组合下跌。

举个例子，以第一个左偏型的微笑曲线为例：

假设定投15个月，每月定投1000元，定投过程中，基金净值下跌了40%，而定投却获得75.16%的收益，超额回报高达115.16%。如图：

基金定投和一次性投资的收益走势图：

图解：随着基金净值下跌，一次性投资收益一路下跌，收益率与净值始终保持一致。而基金定投由于每月平均了投资成本，收益率曲线并不跟净值完全保持一致，并在最后两个月开始显示正收益，最终在净值0.6退出时，收益是75.16%。

微笑曲线为我们展示了基金定投和一次性投资比较起来在收益上的明显优势，除了在收益上的优势之外，基金定投还有很多其他方面的优势。

基金定投的优势：

1、门槛低，操作简单。 基金定投是通过一次设置，制定好投资的频率、产品和金额，后续系统根据设置进行下单的投资方式。一次为妈妈设置好定投计划，省时省力，不影响繁忙的工作生活。

2、平摊成本，分散风险 定投是通过长期、分批、定期地买入，这样可以摊薄成本，分散风险。对于老人养老，选择能够分散风险的投资方式无疑会让家人更安心。

3、聚沙成塔，长期致胜 定投贵在坚持，长期致胜的优势是定投的显著特征。养老是一笔长期投资，坚持的等待带来的收益究竟如何呢？我们用深证成指2001年1月-2012年6月的数据做了一个计算，在此期间任意参与定投1年、3年、5年和7年，平均年化收益率和盈利概率呈现逐步增长的趋势。定投期限越长，盈利的概率也越高。

理财专家表示，基金定投本质是一个不太需要择时的工具，原理是按一个周期固定金额买入的“傻瓜式”办法，在市场大跌时买的份额多，在市场上涨时买的份额少，借此平滑风险，重点是在市场上涨时赎回获得“微笑曲线”。重点是两个，一个是选择好基金，另一个是选择好的赎回时间点。比如在沪指3300点定投权益类基金，可能选择突破5000点或者6000点的时机赎回，这样可以获得微笑曲线，基金定投最好设置“止盈点”而不是“止损点”。

定投止盈点如何确定？

严格来讲，定投是在任何行情都可以进入的投资方式。但获利离场时机却是有一定讲究的。 1、一定要及时检查账户，如果收益已超过30%，就可考虑全部出清，不过获得的收益还可以继续扩大自己的定投，做到“以基金养基金”。

2、对于一个刚进市场的投资新人来说，建议设定一个收益指标，比如，一年获利至少要是一年定期的五倍。假设定投3年，那么收益率达到22.5%就可以停利退出。

理由是：经济循环是周而复始的，要走完一个经济循环，大约需要2～3年，这时候就应适时出场了。

基金定投的微笑曲线可以帮助我们在定投过程中制定合理的投资计划，同时可以帮助自己识别出场点，以便获得最大收益。