今天早上凌晨正文赶紧更新了一篇，主要原因是昨天大幅震荡加上成交量异常放大，所以担心最近会出现短期的剧烈调整，所以凌晨有点时间赶紧更新一下，提醒一下大家短线的风险情况。这次小调整今天就开始了，预计可能调整到15分钟线的BOLL中轨附近，考研一下中轨的支撑能力之后再次开始上涨。

 

比较有可能的走势是这样的，预计这轮调整幅度不会特别大。调整之后可能出现非常大的版块分歧，短期一部分版块市场主力获利之后开始调整60分钟线现在这个顶背离的苗头。60分钟线顶背离调整完毕之后，市场热点可能从版块分歧转变为小盘股到中盘股的一个切换过程。

 

最近随着股市的连续上涨，关于股市出现泡沫的言论又开始出现了。我很好奇在这个位置上那些去年在2000点左右高呼市场严重低估值的人是什么感觉。市场到底是个什么情况，什么是泡沫，什么是低估值，这个是个人或者是政府能说了算的，是可以划定一条界线，说某一个点位就是市场恰到好处的完美估值点位么？我想应该是没有。市场存在的第一目的是保证交易的顺利进行，第二顺位才是通过买卖双方的讨价还价对市场中的商品进行一个合理区间的衡量。如果片面强调估值的合理性是对市场的不尊重和本末倒置。

所以现在谈论创业板和小盘股是不是绝对出现泡沫了，不能按照市盈率和市净率等静态估值方式来进行，而应该充分考虑市场的现实情况。目前来看创业板的市值是有水分的，我个人是属于特别求稳的投资类型，所以从去年下半年开始，我几乎不太操作创业板的股票。但是创业板经历大盘启动初期的巨幅调整之后还是持续上涨。说明市场认可度还是相对高于其它版块，同时也有市场主力在创业板上的逐步退出没有完成。暂时来看创业板的指数有些偏离周线BOLL上轨和MA5均线。所以结合整个上证指数和深成指数来看，以及上证指数第一轮启动的情况来看，可能会在上证指数几周后开始快速拉升期的时候，创业板开始下跌回踩周线BOLL上轨。

创业板指数周线MA5情况

创业板最终的退出时期可能会出现在上证指数最后一轮大涨之前，创业板会在这个时期完成最终的头部形态，彻底进入下跌期。

 

同时由于创业板的版块分类也比较多，有部分疯狂估值的情况下，也存在相对低估值和尚未进入疯狂期的版块，在版块的轮动之下，创业板可能还存在部分不错的机会。

总之，言论只能短期影响市场，真正左右大局的还是资金量和股票供应的对比关系。所以我们判断整个A股市场的这一次牛市的最后终结标志很明显，就是注册制的制定完成和落地。因为中国股市前两次的牛市的终点都是扩容最高潮，一次是省级国有企业上市大潮完成的时点，一次是以中国神华和中石油上市为标志的央企疯狂上市大潮。而这次排清挤压的数百家排队未上市企业并启动注册制之前，牛市不会轻易终结。在这之前说一万次泡沫论估计也挡不住市场的上涨。

最后有小伙伴说昨天的专栏有点没完全看懂，这个确实凌晨的时候我有点困，思路是有的，但是表达起来不够清晰流畅。那么简单总结一下。

第一，任何市场中都一定存在占据资金量和信息渠道优势的主要市场驱动者。

第二，这么驱动市场的主力们和投资者的目的本质上是一致的，都是为了赚钱。

第三，主力想要赚到足够的钱，它的操作节奏一定是不同于其他投资者的，那么我们要做的是去适应主力的思路和节奏，调整我们的投资生物钟，而不是按照教科书上的死硬道理去和主力们掰腕子。