我们曾经为浙江的一家非上市公司设计虚拟股份计划，采用的定价方式就是一个组合方式，第一年的虚拟股份价格是按净资产定价的，而每年的股价变化公式约定的是市场评估定价方法。具体方案为：

第一年的虚拟股份价格是按净资产定价，即每股1元钱。

公司股票价格的计算方式为：重点考虑销售收入增长率、净利润增长率和净资产率的变化，3个因素各占的比重分别是10%、50%和40%，另外，还要考虑同行业目标公司相同指标变化。

按照这种方式，假定第二年公司的销售收入增长了30%、利润增加了20%，净资产收益率增加了10%，那么公司的虚拟股价格也将会增加：30%*10%+20%*50%+10%*40%=17%。

初步计算公式的虚拟股价上升17%，但是这不是最终结果，还要用同行业的数据对这个结果进行修正。

受市场影响的股价变化公式设定为：

其中：

a=同行业销售额增长率调整系数=（同行销售业绩增长率-公司销售额增长率）/公司销售额增长率

b=同行业净利润增长率调整系数=（同行业净利润增长率-公司净利润增长率）/公司净利润增长率

c=同行业净资产收益增长率调整系数=（同行业净资产收益增长率-公司净资产收益增长率）/公司净资产收益增长率

如果当年同行业公司的销售增加了40%、利润平均增加了30%，净资产收益率平均增加了15%，那么公司受市场影响的股价变化为：

1/3*30%*10%+1/2*20%*50%+1/2*10%*40%=8%

将公司的股价变化减去受市场影响的股价变化，即17%中减去8%，就得到最终的股价增值9在，那么第二年的股价就等于每股1.09元。

总结：

在实践中，一般不单独使用市场评估价法，更多的是菜哟过上述案例中这种组合方式。尤其是和资产评估定价法结合起来，可以同行业上市公司的业绩变化来修正资产评估定价法的缺点，使得测算出的股价更接近企业的真实价值。

• 知识经济已然到来，人力资本（智慧财产）在企业中地位显而易见
• 经典阅读:美国纳斯达克买壳上市程序及融资方式
• 纳斯达克全球上市条件
• 民营企业家如何才能不指望不跑路？许小年说出了“真话”......
• 马化腾股权激励，与能力贡献匹配
• 专题：思科，激励留住人
• 世界首富亚马逊控制权生悬念，通过案例来了解控制权
• 经典阅读：七种员工激励方式
• 1号店、俏江南、真功夫、雷士照明，创始人因何痛失公司控制权

我们天上的父，愿人都尊你的名为圣。愿你的国降临。愿你的旨意行在地上如同行在天上。我们日用的饮食今日赐给我们。免我们的债，如同我们免了人的债。不叫我们遇见试探，救我们脱离凶恶。因为国度、权柄、荣耀，全是你的，直到永远。阿们！