《投资最大的风险是：不确定性》

很多散户，当股票是彩票，只是朋友一句话或媒体一个观点，就快速买入一支股票，甚至短期买卖，非常随意，这是非常危险的。正确的作法是，用做实业投资的方法，通过全面深入调研未来十年最好的行业与核心竞争力的企业，在证券市做中长线的股权投资。

试问比如一个朋友的饭店要转让30%股权给你，你不仅看饭店过往的财务报表、年报以外，是不是还需要实地调研3个月，了解饭店菜品、定价、点菜上菜买单流程、客户满意度、客流量、翻台率、每天每周每月的营业收入，毛利率，净利润，未来业绩的成长性如何等等，特别是了解了年净利润以后，以及未来预计净利润有25%成长率以后，对于整个饭店的估值才有客观合理的定价。

比如饭店年净利润200万，若双方同意5倍是合理估值，那么饭店市值1000万，若30%股权转让给你，就是300万。若未来五年每年25%的净利润成长率，200万*1.25*1.25*1.25*1.25*1.25*1.25=610万，这就是五年以后的年净利润。若取整600万，按8倍估值，就是4800万的企业市值，五年市值增长4.8倍，你的30%股权价值也相应增长4.8倍。

相反的，如果这家饭店是上市企业，散户的你不经过详细调研，在市盈率或估值100倍的时候买入，现在新冠疫情导致营业收入与净利润下降以后，估值也大幅下降到30倍，这就是戴维斯双杀，结果是大幅浮亏或割肉出场。

所以，投资是大的风险：不确定性。散户无调研能力、大部分机构也是简单调研，如果没有全面深入调研能力，你凭什么在长期在证券市场赚钱？？？

出路：未来在中国证券市场具备长期稳定盈利的条件：如我们作为国内顶级私募机构的作法是，通过选择未来十年成长率最好的3~5个赛道，选择有核心竞争力的细分行业龙头，长期深入全面的调研，这样避免了投资的不确定性，才可以实现长期稳定盈利。