近年来，美国对中国进行经济打压和贸易制裁已成为常态。然而，40多年前的1970年代，美国曾对另一个国家实施了一系列类似的行动，那就是日本。

最早是对日本纺织品行业实施贸易保护。1969年1月3日，美日两国签署了《美日纺织品贸易协定》。接着是对日本钢铁业实施贸易保护，1976年，美日签署了《特殊钢进口配额限制协定》。随后，又限制了日本彩电，1977年，美日就钢铁制定了“进口最低限价制度”，签订了《维持市场秩序协定》。最后，又限制打压了日本汽车和半导体行业。

这些行动背后的原因很简单，日本的产业发展太快，抢占了美国在国内以及全球市场的份额。日本的出口份额一度上升到全球10%。虽然日本一直是美国的盟友，但在东芝事件之后，日本首相甚至亲自前往美国道歉，但仍然无法避免被打压的命运。因此，大部分的政治问题背后并不是价值观和信仰差异，而仅仅是经济问题。

回顾70年代的打压行动，我们可以发现，这些举措并没有阻碍日本的产业升级、竞争力提升和经济发展。70年代实际上是日本实体经济崛起的十年，产业竞争力迅速提升，经济持续高增长。而随后的十年，经济增速放缓。

然而，在1973年到1982年这整整十年的时间里，日本股市表现并不好。尽管日本的竞争力持续提升，企业利润增长了3倍，但日本股票指数仅上涨了30%，年化涨幅仅为2%。与过去十年的沪深300指数相比，差距不相伯仲。

日本股市跟过去10年的沪深300不相伯仲。

而从1982年开始，日本国内经济增长显著放缓。从1982年前后的平台算起，直到1990年，日本国内的制造业利润只增长了50%，但日本股指却上涨了5倍。

那么，为什么82年后的十年，日本股市表现如此之好，与那一阶段的经济增速和企业盈利增速脱节呢？

我认为有几点原因：

首先，73年初股票价格过高，经过近10年的盈利增长，需要进行消化。到82年，日本股市已经变得非常便宜，大致只有73年初高位的一半左右。

其次，整个70年代，在美国的持续打压和制裁下，日本人对自己的国家和国运产生了怀疑。股市风险溢价持续上升。

第三，80年后，日本利率出现了向下的大拐点，推动股市估值上行。

尽管70年代日本的产业竞争力提升，出口份额扩大，但由于对海外能源和材料的依赖度太高，在70年代的油价暴涨过程中，日本的经常账户也出现了恶化，74年前后和79年前后一度出现了贸易逆差。

然而，从1981年开始，这种情况开始发生变化，日本的贸易顺差快速上升，到1986年达到了GDP的4%。经常账户的变化对利率市场产生了显著影响，尽管美国利率在1981年仍创新高，但日本长期债券利率在1980年就已经提前见顶。随后进入持续下行的趋势。

此外，70年代美国的持续打压和制裁，以及其他经济因素，促使日本企业大规模在海外建厂。80年后，日本企业海外利润占比大幅提升，海外利润的增长使得日本企业的利润增速显著高于GDP增速。

这种海外建厂和销售的模式较少遭到当地政府的反对，贸易摩擦也有所缓和。对于股市投资者来说，这意味着可以要求更低的风险溢价，给予更高的估值。

综上所述：

日本企业的海外投资建厂缓解了国际关系紧张，降低了风险溢价。日本的贸易顺差上升并维持在高位，使得日本能够维持低于美国的利率水平，这有利于本国制造业的发展，也有利于本国股市的估值。从80年代初期的低估值水平为起点，日本股市进入了若干年的大幅重估，进入了长期牛市。

回顾过去的经验，我们可以得出一个结论：股市完全可以在企业盈利和经济见底之前提前见底，甚至可以提前1年多。只要利率下行，风险偏好改善，股市就有可能出现拐点。

因此，即使明年美国经济衰退，A股仍然有可能表现良好。即使明年国内企业利润继续下滑，也是有可能的。尤其是考虑到国内企业利润已经企稳回升，以及美国衰退对其他国家的拖累相对较轻的因素。

此外，人民币资产有望崛起为全球主要资产之一。中国的贸易顺差使得中国有条件维持低利率，有底气降息，且国内利率已经下降至历史最低。主流指数沪深300的估值也已经下降到历史低位。因此，人民币资产具备良好的投资潜力，只需等待市场情绪和风险偏好的拐点到来。

总之，尽管当前存在一些挑战和不确定性，但中国经济和股市仍然具备良好的发展潜力。随着经济的复苏和制度性改革的推进，相信中国的股市将迎来更好的表现。